ЖДЕМ 20%, ДЕРЖИМ В УМЕ 21%

В эту пятницу, 25 октября, совет директоров Банка России примет решение по ключевой ставке. На заседании, кроме того, представят обновленный макропрогноз. Наиболее вероятно, что «ключ» повысят до 20,00% г/г, но увеличение до 21,00% мне представляется оптимальной реакцией на факторы разгона инфляции (ослабление рубля, увеличение дефицита бюджета в этом году, скачок инфляционных ожиданий). В этот раз ЦБ РФ может выбрать промежуточное решение, а до 21,00% повысить ставку в декабре. Доходность ОФЗ в обоих случаях продолжит расти.