В декабре ожидаем курса USD/RUB около 95 в свете сильного оттока капитала.

Текущий курс я рассматриваю как «новую нормальность», обусловленную интенсивным оттоком капитала и сократившимся предложением валюты от экспортеров, у которых нет причин продавать ее спешно, как раньше. Теперь они могут платить налоги, используя рублевые кредиты и процентные доходы. Поэтому объем торгов на валютном рынке МосБиржи в налоговые недели не так высок, как было обычно. Я не вижу фундаментальных изменений в динамике внешней торговли, хотя отставание в платежах за российский экспорт, похоже, усилилось (иностранные активы в сентябре резко выросли до $9,5 млрд). С учетом всех этих факторов, рубль вряд ли укрепится.