++«ВЕРХИ НЕ ХОТЯТ-НИЗЫ НЕ МОГУТ» ++ Критическая дилемма для финансирования стартапа ранней стадии выглядит классически следующим образом:
Основатель🥸 не хочет отдавать большую долю в своем проекте
Инвестор🧐 не может брать на себя практически 100% рисков проекта
💎Если Основатель отдаст большую долю за необходимую ему сумму на начальной стадии проекта, ему сложно будет привлечь следующий раунд инвестиций, так как долей на продажу останется уже значительно меньше.
💎Если Инвестор профинансирует проект на уровне идеи, концепции или разработку MVP – у него риск, что продукт не будет соответствовать желаниям клиента, Основатель не сможет организовать продажи и т.п., и в результате он потеряет вложенные деньги.
💎И это еще при условии, что рынок для продукта есть, он достаточно большой, идея решает реальные проблемы целевой аудитории.
💎Инвестор не получает достаточную финансовую мотивацию, если доля его в проекте невелика.
И что? Тупик? 💀
«Выход есть» (с)
Структурировать сделку так, чтобы выгодно было всем – Основатель не отдает большую долю, а Инвестор получает быстрый возврат вложенных средств и требуемую доходность.
💰Например, в корпоративном договоре закладывается условие о непропорциональном распределении дивидендов, стороны договариваются о том, что пока не будет выплачена инвестиция с доходностью, дивиденды распределяются на 100% (могут быть варианты) в пользу Инвестора.
Когда Инвестор вернет деньги, Основатель останется при своих – сохранит большую целевую долю в компании: и волки сыты и овцы целы!
💰ФРИИ предложил рынку вариацию такой схемы – венчурный (синдицированный) заём, по его условиям часть целевой потребности в инвестициях оформляется в виде покупки доли (equity), а часть в виде займа с процентами на определенный срок. Основатель берет на себя обязательство выплачивать проценты и тело долга регулярными платежами. При этом, если Основатель просчитался в бизнес-плане и проект не дает достаточно средств чтобы платить деньгами, весь или часть текущего платежа покрывается дополнительными долями в проекте.
😡Я сталкивался с негативной реакцией на такие варианты условий: «инвестор, не банк и не должен требовать гарантий по доходности». Но давайте вспомним, что банк не берет на себя проектные риски – он оформляет залог, гарантии, поручительства, в т.ч. личные от учредителей и другими способами снимает с себя риски и перекладывает их на кого-то еще, а в первую очередь на Основателя.
🤑Также давайте помнить, что мы говорим о финансировании стартапа ранней стадии, у которого нет кредитной истории, достаточного денежного потока, ценных внеобротных активов – то есть такому стартапу банки денег не дадут.
И да, в обоих описанных выше случаях Инвестор несет те же риски что и Основатель, потому непропорциональное распределение дохода – плата💰💰💰 за возможность вывести свой стартап на принципиально иной уровень!
Есть другие условия, которые позволяют мотивировать Инвестора, не отдавая ему большую долю. О них в следующий раз…
