Почему Click стоит дороже банка Tenge

В Узбекистане произошло одно из самых заметных объединений в финансовом секторе последних лет. Халык банк Казахстана приобрел 49% акций Click за 176,4 млн долларов, а в ответ акционеры Click купили 49% акций Tenge Bank за 60,76 млн долларов. Совокупная стоимость сделки превысила 237 млн долларов.

На первый взгляд может показаться странным, что финтех-компания обошла по стоимости банк. Но если копнуть глубже, становится понятно, почему цифровая экосистема дороже традиционного игрока.

Экосистема против банка

Click - полноценное супер-приложение, где более 20 млн пользователей ежедневно оплачивают услуги, совершают переводы, пользуются кошельками и подключают мини-приложения. Экосистема позволяет зарабатывать не только на комиссиях, но и на расширении продуктовой линейки.

Tenge Bank, напротив, остается классическим банком с обязательствами, кредитным портфелем и затратами на инфраструктуру. Да, у него есть лицензия, доверие регулятора и корпоративная база, но стоимость акций оказалась почти втрое меньше, чем у Click.

Почему инвесторы ценят Click выше

• Масштаб - 20 млн пользователей и поведение клиентов в цифре.
• Рост - темпы развития выше, чем у традиционного банковского бизнеса.
• Гибкость - новые продукты можно запускать быстрее, без лишней бюрократии.
• Экономика - цифровые сервисы не требуют огромных затрат на филиалы и персонал.
• Будущее - рынок Узбекистана только входит в фазу цифровизации, а значит, потенциал роста еще далеко не исчерпан.

Стратегический смысл сделки Сделка построена на обмене компетенциями. Click получает доступ к банковской лицензии и возможность развивать депозиты, кредиты и инвестиционные продукты. Tenge Bank встраивается в крупнейшую экосистему страны и усиливает позиции среди цифровых клиентов.

Фактически создается гибрид - супер-приложение с банковским ядром. Это модель, которая давно работает в Китае (WeChat Pay, Alipay), а теперь набирает обороты и в Центральной Азии.

Что дальше

• Интеграция банковских продуктов прямо в интерфейс Click.
• Запуск новых сервисов для бизнеса: кредиты для МСБ, эквайринг, зарплатные проекты.
• Развитие мини-приложений и кросс-сервисных возможностей.
• Выход на региональные рынки с объединенной экосистемой.
• Привлечение новых инвесторов и развитие рекламных и партнерских моделей.

Выводы Click доказал, что в современном мире ценность экосистемы выше, чем традиционных активов банка. Данные, клиенты, привычки пользователей и скорость внедрения технологий стоят дороже, чем здания и кредитные портфели. Сделка с Tenge Bank стала важным шагом к созданию банка нового поколения в Узбекистане.

#финтех #Узбекистан #Click #TengeBank #Halyk #банки #экосистема #инвестиции #бизнес

Давыдофф в Бизнесе @sashadavydoff