Но на что же обращяет свое внимание ЦБ при решении о ставке? Список выглядит примерно следующим образом:
1. Инфляция в устойчивых компонентах (при этом в большей степени важны месячные показатели, а не недельные). Устойчивые компоненты (сокращённо БИПЦ) не включают в себя, например, плодоовощную продукцию (так как сильный сезонный фактор), топливо (так как влияют сезонность и регуляция) и тарифы (например, ЖКХ, так как они устанавливаются на уровне государства).
2. Рынок труда (данные росстата) — трудовые ресурсы в любой стране не бесконечны, и если в экономике страны слишком много компаний и слишком мало сотрудников, это будет разгонять зарплаты и, соответственно, инфляцию.
3. Баланс спроса и предложения товаров и услуг (данные Мониторинг предприятий - Банк России]— тоже один из краеугольных камней экономики, особенно для такой замкнутой, как наша. Дело в том, что если в стране не производится нужное количество товаров, то цены на эти товары будут неуклонно расти. Да, конечно, можно компенсировать эти товары за счёт импорта, но сейчас у нас это работает не так хорошо, как хотелось бы. Именно поэтому Эльвира Набиуллина в последних комментариях по бюджету много раз повторяла, что один из важнейших дезинфляционных факторов — это повышение производительности труда. То есть один рабочий должен производить не одну пару обуви, а десять или лучше даже сто. И отчасти задача ЦБ — фактически «убить» неэффективное производство через неподъемные кредиты и оставить только наиболее эффективные компании.
4. Объем выдачи корпоративных и потребительских кредитов (данные - Сведения о размещенных и привлеченных средствах | Банк России) - тут, думаю, все понятно. Если компании и население берут слишком много кредитов, они купят на них слишком много товаров и услуг, что подтолкнет инфляцию вверх.
5. Инфляционные ожидания населения и предприятий - Ежемесячно ЦБ РФ проводит опросы населения через ООО «инФОМ» по всей России. Эти опросы позволяют оценить ожидания населения относительно роста цен на ближайший год + ожидания предприятий которые ЦБ публикует в составе ежемесячного мониторинга предприятий. Данные для мониторинга собираются в ходе опроса руководителей 12 тыс. предприятий. Повышенные инфляционные ожидания стимулируют всех покупать товары и услуги заранее, лишь бы урвать что-то по текущим ценам. Грядущее повышение утильсбора прекрасный тому пример.
6. Федеральный бюджет и фискальные инструменты — тут, наверное, стоит понять следующий концепт (я не экономист, поэтому не уверен, что он на 100% верен). С точки зрения инфляции, государству нужно соблюдать баланс между государственными тратами/импульсам/инвестициями и поступлениями денег в бюджет. Если государство тратит на свои проекты больше, чем поступает из налогов, пошлин и т. д., то фактически это означает, что эти инвестиции идут в лучшем случае через госзаймы, а в худшем — через печатный станок. Кроме того, государство — это фактически монопольный покупатель, поэтому, если очень нужно построить 5000 школ в стране, а рабочих рук и материалов для них на рынке не хватает, то государство фактически выкупит все эти ресурсы по любым ценам, подтолкнув тем самым инфляцию. К слову сказать, планируемый НДС в 22% в бюджете РФ на 2026–2028 годы отчасти является деинфляционным фактором, так как государство изымет лишние деньги у населения и предприятий, и такой конкуренции за производственные ресурсы уже не будет.
7. Курс национальной валюты - думаю тут все понятно, но для ЦБ важно что бы курс было более/менее стабильным и не случалось резких колебаний которые могу расшатать экономику и инфляцию.
