Долго думал, как подступиться к теме оценки стартапа в контексте отношений с инвесторами и сотрудниками: распределение долей в момент создания, текущих и будущих распределений, бонусов, опционов, вестинга и прочее…
Решил разбить на несколько постов!
Начну с понятий «уставный капитал» и «номинальная стоимость».
Чтобы создать бизнес стартап должен иметь юридический статус, хотя в принципе на супер-пупер самых ранних стадиях – можно обойтись и Самозанятостью, и ИП, и даже статусом Физлица. Но если мы говорим о привлечении партнера(ов), суперспециалистов за долю в бизнесе или инвесторов, то форма должна быть другая, например, Общество с ограниченной ответственностью (ООО) или акционерное общество (АО).
При регистрации ООО или АО обязательным элементом является определение уставного капитала (УК): в случае ООО речь идет о сумме, в случае АО о количестве выпущенных акций по номинальной стоимости.
Изначально УК задумывался как гарантия интересов кредиторов, если компания обанкротится, то хотя бы эти средства останутся для покрытия долгов. Но на практике: 🎓эти деньги могут быть потрачены сразу после регистрации; 🎓кредиторы редко реально рассчитывают на УК как на источник погашения долгов. Бизнес рассматривает УК как обязательный атрибут, а не реальный источник финансирования.
Поэтому стартапы в большинстве случаев устанавливают УК на минимальном уровне, предусмотренном законом, в России это 10 000 руб.
Если УК сделать большим:
🎓его нужно полностью оплатить (деньгами или имуществом); 🎓при уменьшении или изменении нужно проходить сложную процедуру с привлечением нотариуса, ФНС, уведомления кредиторов и т. д.; 🎓могут возникнуть налоговые последствия, если вносится имущество.
Поэтому стартапы стараются не "замораживать" средства в УК. Реальные инвестиции оформляются иначе, но об этом в другой раз.
УК – это «номинальная оценка стоимости компании», сумма номинальной стоимости всех долей стартапа. Номинальная стоимость доли — это стоимость доли, выраженная в номинальных деньгах УК.
Пример, УК – 10 000 руб., следовательно 10% стоит в номинальном выражении 100 руб., а 1%–10 руб., 26,15% стоят номинально – 261 руб. 50 коп.
Уставный капитал играет очень важную функцию для стартапов, именно он дает Основателю гибкость в привлечении инвестиций, партнеров и ценных сотрудников.
Благодаря номинальному по размерам УК появляется возможность: 1️⃣На старте пожать руки с равноправным партнером, который станет частью основной команды и вложиться на старте по 5 тыс. рублей. (лучше основатель 1–5001 руб., а основатель 2–4 999 руб.)
2️⃣Если нет уверенности в партнере или хочется повысить его мотивацию – продавать ему (а по сути, отдавать) по мере достижения КПЭ долю по частям по номиналу.
3️⃣Привлечь инвестора, который вкладывается не деньгами, а связями, имуществом возможностями, то есть тем, что сложно или невозможно однозначно оценить и дать ему долю по номинальной стоимости, например 1000 руб. из 10 000 руб. УК.
4️⃣Можно получить от инвестора круглую сумму с семью нулями в капитал, но при этом номинальная стоимость полученной инвестором доли в компании будет с тремя нулями.
5️⃣Можно собрать команду дать им по 10 руб. в УК, и пообещать, что каждый год в течение 3 лет пока они тут работают, они будут получать по 10 руб. в УК, но на самом деле это уже будут миллионы капитализации и право на дивиденды.
«В стартапе за деньги покупают неопределенность, а за возможности расплачиваются перспективой и тут лучше всего подходит оперирование номинальными стоимостями УК» ©️
Поставьте 👍, если полезен пост
👉 в своем канале пишу про стартапы и для стартапов Венчур:инструкция
В этом посте были ссылки, но мы их удалили по правилам Сетки
