Как обещал.... Продолжение поста 1
Стоимость чистых активов (СЧА)-наиболее логичная и понятная концепция оценки компании (стартапа в том числе): это стоимость всех активов компании уменьшенная на сумму всех обязательств (долгов) компании.
Активы - это все, что генерирует доход, участвует в генерации дохода или может быть продано: товары на складе, сырье и запасы, имущество движимое и недвижимое, НМА, вклады в другие компании, депозиты, ценные бумаги, ожидаемые к поступлению средства (дебиторская задолженность) и деньги на счетах.
Обязательства или долги - это возвратные источники финансирования активов: долги перед основателями и перед внешними займодателями, кредиты, лизинг, неоплаченные счета (кредиторская задолженность), задолженность по зарплате, налогам...
Если бы бухгалтерская отчетность идеально отражала бы оценку активов и пассивов, вся процедура оценки занимала бы минимум времени и сводилась бы к арифметическому вычитанию из строки 1600 Баланса (балансовая стоимость активов)строк 1400 (долгосрочные обязательства) и 1500 (кракосрочные обязательства), но к сожалению это не так!
В реальности каждую категорию и даже позицию активов и обязательств надо переоценить и скорректировать.
Например, 😡Товары на складе-их стоимость зависит от того, когда они были оприходованы, чем позже они попали на склад тем дороже стоят (рост расходов, зарплат, и др.), то есть при прочих равных товары можно переоценить по последней цене и тогда сумма будет выше. 😡Остатки сырья врядли можно продать по той цене, что они были куплены, при этом вполне может оказаться, что часть сырья уже неликвид... то есть склад сырья надо переоценить с дисконтом 😀НМА- очень актуально для ИТ-стартапов, они очень редко свои разработки капитализируют, то есть собирают расходы на разработку на 08 Счете, чтобы потом принять на Баланс и учесть как актив. В моей практике был случай, когда основатели завысили стоимость своей разработки и довели до нескольких млрд руб. для того, чтобы иметь возможность работать с крупными тендерами. 😀дебиторка-тут все просто, часть дебиторки может быть не возвратной, либо уже все сроки вышли, либо контрагент перестал существовать, либо потенциальные судебные издержки по возврату превышают эту задолженность и т.п. И так по каждой единице активов...
По обязательствам похожая ситуация, все долги пересмотреть на предмет изменения их стоимости из-за изменения ставок, курса валют. Надо убрать из обязательств господдержку: субсидии, гранты и т.п.
Получаемая оценка СЧА может играть очень важную роль в жизни стартапа:
1. Это одно из обоснований в торге с инвестором за оценку, ниже него точно нельзя опускаться в переговорах
2. СЧА используется для определения стоимости выкупа долей в ООО, если основатели решили разбежаться.
3. Отрицательное значение СЧА говорит о закредитованности и закрывает для вас возможности привлечения средств.
4. СЧА сравнивают с УК, если последний больше то: нельзя выплачивать дивиденды, надо снизить УК или ликвидироваться
Поставьте 👍, если полезен пост
👉 в своем канале пишу про стартапы и для стартапов Венчур:инструкция
В этом посте были ссылки, но мы их удалили по правилам Сетки
