Что такое SAFE?
1️⃣Суть SAFE SAFE (Simple Agreement for Future Equity) — это договор между стартапом и инвестором, по которому инвестор сейчас даёт деньги, а получает долю позже, когда будет следующий раунд финансирования. Никаких процентов, фиксированной доли или оценки компании на старте — всё определяется в будущем.
2️⃣История SAFE придумал американский акселератор и инвестиционный фонд: Y Combinator в 2013 году как более простую и быструю альтернативу конвертируемым займам. Идея — снять юридическую сложность ранних инвестиций и ускорить заключение сделок.
3️⃣Практика применения и примеры SAFE массово используют американские и международные стартапы на seed и pre-seed стадиях, то есть на самых ранних, когда сложно оценить компанию привычными для финансистов методами.
4️⃣Плюсы и минусы Плюсы: 🎓Быстрое заключение сделки 🎓Минимум юридических затрат 🎓Не нужно определять оценку на ранней стадии 🎓Удобно для маленьких чеков
Минусы: 🎓Основателям сложно прогнозировать итоговое размытие 🎓Инвестор получает долю только в будущем 🎓Несовместимость с некоторыми локальными правовыми системами
5️⃣Применяется ли в России? Напрямую — редко. Российское право не содержит полноценного аналога SAFE. Однако на практике используют «псевдо-SAFE»: опционы, конвертируемые займы, офшорные структуры (Delaware, Кипр, BVI), где SAFE полностью легален.
6️⃣Основные параметры SAFE В SAFE обычно закладывают 4 ключевых условия:
🎓Valuation Cap (оценочный потолок, “кап”)
Это максимальная оценка, по которой инвестор будет конвертирован в долю. Если в следующем раунде оценка окажется выше, чем cap — инвестору дадут долю по капу, то есть по более выгодной цене.
Зачем нужно: защищает инвестора от слишком высокой цены в будущем. Пример: cap = $5M, раунд проходит по $10M → инвестор получает долю так, будто оценка была $5M.
🎓Discount (скидка)
Инвестор получает долю в будущем со скидкой к цене следующего раунда — обычно 10–30%.
Если раунд проходит в будущем по оценке $10M, а скидка 20%, то SAFE-инвестор получает долю по $8M.
Зачем нужно: вознаграждение за риск раннего входа.
Важно: Discount и cap могут использоваться вместе — применяется наилучший вариант для инвестора.
🎓MFN (Most Favored Nation — «наиболее благоприятные условия»)
Если стартап потом выпускает другой SAFE с более выгодными условиями, инвестор по первому SAFE может потребовать те же условия.
Зачем нужно: чтобы ранние инвесторы не оказались в худшем положении, если позже компания даёт кому-то лучшие условия.
🎓Pro-Rata Rights (право на сохранение доли)
Даёт SAFE-инвестору право докупить долю в будущем, чтобы сохранить свою процентную долю после размывания.
Зачем нужно: чтобы инвестор мог сохранить своё влияние, если он хочет участвовать в последующих раундах.
Поставьте 👍, если полезен пост
👉 в своем канале пишу полезное про стартапы и для стартапов Венчур:инструкция
В этом посте были ссылки, но мы их удалили по правилам Сетки
