§1 ⚡️ ГРЕФ vs WB: АНАТОМИЯ КОНФЛИКТА. Разбор, о котором молчат обе стороны
Пока все обсуждают открытое письмо Татьяны Ким про «защиту малого бизнеса» и «злых банкиров», предлагаю отключить эмоции и посмотреть в P&L.
В своем обращении основательница Wildberries мастерски обошла три фундаментальных понятия, которые полностью рушат её аргументацию о «честной конкуренции». Это не битва Давида с Голиафом. Это столкновение двух разных регуляторных моделей.
Давайте разберем этот кейс.
1️⃣ ПОДМЕНА ПОНЯТИЙ: ЭТО НЕ СКИДКА, ЭТО SURCHARGE
Ким утверждает: «Мы даем скидку за оплату нашим кошельком».
На языке юнит-экономики это — ложь. В мировой практике это называется Surcharge (ценовая дискриминация платежного средства).
Как это работает в реальности: Цена товара на полке — это X. ➤ Если вы платите WB-кошельком, цена = X. ➤ Если вы платите картой Сбера, цена = X + Комиссия.
Маркетплейс не «дарит» вам скидку. Он штрафует вас за использование чужой инфраструктуры. В классическом ритейле эквайринг (1-2%) зашит в цену товара. В модели WB эквайринг выведен «наружу» и переложен на плечи покупателя, если тот смеет платить «не той» картой.
Фактически, это нарушение принципа равнодоступности платежей. Банки теряют активность не потому, что их продукт хуже, а потому что WB выстроила заградительные тарифы на своей границе.
2️⃣ РЕГУЛЯТОРНЫЙ АРБИТРАЖ: ИГРА В ОДНИ ВОРОТА
В письме есть красивый тезис:
*«Ресурсов у банков в 24 раза больше, чем у финтеха маркетплейсов».
Татьяна забыла добавить: «А расходов на комплаенс у банков — в 100 раз больше».
Почему маржинальность финтеха WB выше? Не из-за «гениальных алгоритмов». А из-за разной весовой категории в глазах ЦБ:
🏛 Классический Банк: - Обязан замораживать гигантский капитал под кредитные риски (резервы). - Содержит армию финмониторинга (115-ФЗ). - Тратит миллиарды на кибербез по стандартам ГОСТ/ЦБ.
🚀 Финтех Маркетплейса: - Работает в режиме «лайт-регулирования». - Минимум резервов, так как деньги крутятся в обороте селлеров.
Суть конфликта: Сбер бежит марафон с рюкзаком весом 40 кг. WB бежит тот же марафон налегке. Когда Ким говорит об «эффективности», она сравнивает несравнимое. Банки требуют не запретить WB, а надеть на них такой же рюкзак.
3️⃣ НАЛОГОВЫЙ МИКСЕР
Ким защищает 1 млн селлеров на спецрежимах. Звучит благородно. Но по факту маркетплейс стал гигантским «налоговым миксером». 1. Спрос, который раньше удовлетворял крупный ритейл (НДС 20%), перетекает на маркетплейс. 2. Там он дробится на тысячи мелких ИП (УСН 6%). 3. Разница в налоговой нагрузке становится маржой платформы.
Кто выигрывает? Не ИП. Выигрывает WB, который за счет этой «налоговой дыры» может держать цены ниже офлайна. Цифра в 1,5 трлн руб. недополученных налогов (оценка Грефа) говорит о том, что период «льготного детства» закончился.
🧠 ВЗГЛЯД РЫНКА: ЧЕГО ЖДАТЬ?
Истерика банковского лобби — это ультиматум.
Скорее всего, мы увидим Сценарий А: Регуляторное выравнивание. ЦБ просто введет для «банков маркетплейсов» (Ozon Банк, ВБ Банк) те же нормативы по резервам и капиталу, что и для Сбера. ➔ Результат: Финтех маркетплейсов потеряет рентабельность. Скидки исчезнут сами собой.
Это война не за скидки. Это война за контроль над транзакцией. Пока WB выигрывает тактически, но стратегически против них играет вся мощь госкапитализма. Эпоха «дикого запада» в финтехе маркетплейсов подходит к концу.
Автор Алексей Петровский
#аналитика #финтех #Wildberries #Сбер #ритейл #ecommerce #банки #экономика #мнение
В этом посте были ссылки, но мы их удалили по правилам Сетки
