📊 Фондовый рынок США – рынок стоит на ожиданиях ФРС
Свежая статистика по США снова вышла смешанная. Инфляция замедляется: CPI держится на 3%, Core PPI упал до 2,6% – давление уходит быстрее прогноза. Но экономика при этом остаётся крепкой: ВВП вырос на 3,8%, личные доходы – на 0,4%, безработица поднялась лишь до 4,4%. То есть инфляция вниз, активность вверх.
Из-за этого рынок почти уверенно ждёт смягчения – вероятность снижения ставки в декабре уже 86%. ФРС сама создала ожидание разворота, и теперь любая нейтральная цифра работает в пользу снижения.
Ликвидность ровная: Primary Credit около 7,8 млрд $, банки кредитуют, Bank Credit растёт на 4,7% – система спокойная. Разница между доходностью 10-летних и 2-летних облигаций наконец ушла из минуса. Это важный сигнал: рынок перестал ждать рецессию и стал ставить на мягкую посадку экономики.
Но оценки по рынку остаются высокими: P/S у S&P 500 – 3,38, P/E выше среднего. Рынок дорогой и зависим от декабрьского решения. Любое жёсткое слово Пауэлла может быстро охладить настроение.
Сейчас фаза ожидания, а не разгона.
📌 Ключевые данные Core PPI – 2.6% CPI – 3.0% Личные доходы – +0.4% Безработица – 4.4% ВВП (кв/кв) – +3.8% PMI (ISM) – 48.7 Вероятность снижения ставки в декабре – 86.4% Primary Credit – 7.79 млрд $ Bank Credit – +4.7% Спред 10–2 – +31 б.п. S&P 500 P/S – 3.386 S&P 500 P/E – ~23–24
