📰Сводка новостей (11 декабря)
ФРС мягко перешла к режиму QE-лайт: ставка снижается, а покупки гособлигаций снова растут.
Акции и металлы торгуются в устойчивом risk-on, нефть поддерживает геополитика.
Крипта на этом фоне отстает: по биткоину идет чистка плеча, а основное ралли пока в традиционных активах.
📊Макро и глобальные рынки
• ФРС в третий раз в 2025 году снизила ставку на 25 б.п. до 3,50–3,75% и назвала ее «нейтральной». Впереди пауза по дальнейшим снижениями, возврат к повышению ставки не рассматривается как базовый сценарий.
• Параллельно ФРС запускает покупки краткосрочных T-bill примерно на $40 млрд за месяц. Формально это не называют QE, но по сути это разворот от QT к расширению баланса — мягкий режим QE-лайт.
• На этом фоне Dow поднялся выше 48 000, S&P 500 торгуется менее чем в процента от исторического максимума. Лидируют мегакап-техи и чипмейкеры, small caps тоже обновляют локальные хаи.
• Золото и серебро обновляют максимумы. Goldman видит золото в районе $4 900 за унцию к концу 2026 года — ставка на низкие реальные ставки и долгий период мягкой ликвидности.
• Нефть получает двойную поддержку: новости о задержании судна у берегов Венесуэлы и атаках на российский «теневой флот» плюс более сильное, чем ожидалось, сокращение запасов нефти в США. Это усиливает бычий сценарий по Brent и WTI.
• В Европе напротив усиливается риторика «higher for longer». Рынок почти убрал ожидания снижения ставки ЕЦБ в 2026 году и начинает закладывать риск новых повышений.
🪙Криптовалюты
• Макро-фон для риска позитивный, но крипта не подтверждает ралли. BTC торгуется около $90k, примерно на 28% ниже своего ATH. FOMC-памп быстро схлопнулся.
• За сутки ликвидировано более 100 тыс. трейдеров с общим объемом около $400 млн. Идет чистка плеча.
• Индекс страха и жадности по крипте держится в зоне «страх», доминация BTC около 59%.
• При этом институциональные игроки продолжают накапливать. Портфель MicroStrategy вырос до 660 тыс. BTC, Metaplanet привлекает новый капитал под покупки. Совокупно ETF, компании и государства контролируют уже более 4 млн BTC — свободное предложение сокращается.
• ETH выглядит сильнее. Доля Эфира в рынке развернулась вверх, цена удерживается выше $3 400, а динамика ETH/BTC усиливает разговоры о возможной фазе ротации в пользу альткоинов.
• Появляются новые истории по инфраструктуре и реальному применению. Экосистема SEI интегрируется в смартфоны Xiaomi на десятки миллионов пользователей, а Pineapple Financial переносит ипотечный портфель на блокчейн Injective — это поддерживает нарратив расчетов и RWA на базе L1/L2-сетей.
🇷🇺****Российский рынок
• Аукционы ОФЗ проходят с сильным спросом. Длинные выпуски размещаются под доходности около 14,7–14,8% при крупной переподписке — инвесторы активно забирают длинный рублевый риск под двузначный купон.
• Опросы и прогнозы рисуют картину «долгосрочных высоких ставок». Средняя ключевая в 2025 году оценивается около 19%, в 2026 — около 14%. При текущей инфляции 6–6,5% это означает высокую реальную доходность, что поддерживает рубль и рынок госдолга.
• Прогнозы по USD/RUB постепенно смещаются в сторону более крепкого рубля: банки называют ориентир около 90 к 2026 году, тогда как уровень 100 переносят дальше по горизонту.
• По цифровым активам Россия ускоряет движение через ЦФА. Регулятор обсуждает отдельную лицензию для криптообменников, а Сбер готовится открыть покупки ЦФА всем клиентам.
• На этом фоне ЦБ отмечает, что в ноябре биткоин был худшим активом в рублевом выражении, но при этом остается одним из лидеров по доходности, если смотреть с 2022 года.
