📰 Сводка новостей (26 декабря)

Праздничная пауза снижает активность на рынках, но риски никуда не делись. Волатильность сжата, ликвидность минимальная, чувствительность к новостям повышена.

📊Макро и глобальные рынки

• США. Рынок сегодня закрыт, часть площадок не торгуется из-за Boxing Day. Это снижает объемы и делает движение цен менее информативным. Основной риск — резкие гэпы после возвращения ликвидности.

• Волатильность. Краткосрочный индекс VIX опустился к минимумам с начала 2020 года. Исторически такие уровни часто совпадали с периодами уверенности рынка и предшествовали коррекциям или резким внутридневным движениям.

• Ликвидность. Реализованная волатильность искусственно подавлена из-за праздников. При появлении неожиданного триггера рынок может реагировать сильнее обычного, даже без изменения фундаментального фона.

• Геополитика. Усиливается риторика вокруг отношений США и Китая. Пекин критикует поставки вооружений Тайваню и требует смягчения ограничений на полупроводники. Для рынка это дополнительный риск прежде всего для технологического сектора и Nasdaq.

🪙Криптовалюты

• Общее состояние. Спот-рынок выглядит спокойным, но это следствие низкой активности. Реальный риск сосредоточен в деривативах и потоках капитала.

• BTC и ETF. Пятый день подряд фиксируются чистые оттоки из спотовых ETF на биткоин. По сообщениям, часть продаж идет от клиентов крупных управляющих. Это снижает маржинальный спрос и ограничивает попытки роста.

• Микроструктура. Цена биткоина все больше «прибивается» опционами и крупными кластерами ликвидаций. В тонком рынке даже небольшие движения могут запускать цепную реакцию.

• Инциденты. Появились сообщения о краже средств через расширение Trust Wallet в браузере. Ущерб оценивается в несколько миллионов долларов. Такие события ухудшают настроение и повышают осторожность розничных участников.

• Регуляторный фон. В РФ обсуждается возможность легализации криптоторгов через национальные платформы. Это среднесрочная история, но рынок начинает закладывать инфраструктурные изменения.

🇷🇺Российский рынок

• Общий фон. Конец года проходит в режиме боковика. Высокие процентные ставки ограничивают аппетит к риску, активность снижается.

• ОФЗ. За 2025 год объем размещений превысил 7 трлн рублей. Доля нерезидентов сократилась до минимальных уровней, рынок почти полностью опирается на внутреннюю ликвидность.

• Бюджет и налоги. Повышение налога на прибыль заметно поддержало бюджет, но усилило давление на финансовые показатели компаний.

• Санкции и энергия. Продлены сроки переговоров по ряду нефтегазовых активов. Санкционная неопределенность сохраняется и продолжает влиять на дисконт к российской нефти.