⁉️ Что такое дюрация облигации? Дюрация (от англ. duration - "продолжительность) - срок до полного возврата инвестиций, а также показатель для оценки чувствительности цены бумаги к колебанию процентных ставок. Дюрацию не следует путать со сроком до погашения облигации, потому что она учитывает купонные платежи, амортизацию, оферты. Дюрация обычных облигаций с купонными выплатами может быть только ниже срока погашения.
Существует два основных типа дюрации. 📌Дюрация Маколея или обыкновенная дюрация - оценивает, сколько лет (дней) потребуется инвестору для возврата вложенных средств за счёт денежных потоков по облигации. Формула на картинке выше, но рассчитывать её самостоятельно не обязательно - популярные скринеры обычно публикуют данный показатель. 📌Модифицированная дюрация - показатель, который оценивает, как цена облигации меняется при изменении процентных ставок в экономике на 1 п.п. Так как цена облигации и динамика ключевой ставки находятся в обратной зависимости, то, например, при модифицированной дюрации 7% можно сказать, что при росте ключевой ставки на 1 п.п. цена облигации снизится на 7 п.п.
Модифицированная дюрация = Дюрация Маколея / (1 + доходность к погашению) 🏦 Помимо использования скринеров, дюрацию облигации можно посчитать с помощью калькулятора Мосбиржи. ⁉️ Для чего нужны данные показатели? 👉Классическая дюрация, как правило, используется более консервативными инвесторами, чтобы оценить сроки возврата своих вложений в инструменты с фиксированными выплатами и наличием сроков погашения. Чем дольше дюрация инструмента, тем больше он подвержен рыночным рискам (например, повышение ключевой ставки). При выборе облигаций с более низкой дюрацией эти риски ниже.
👉Модифицированную дюрацию чаще используют более агрессивные инвесторы, которые не планируют держать бумагу до погашения. Им важно понимать, как бумага зависит от колебаний процентных ставок, чтобы продать или купить ее вовремя.
✔️Другие мультипликаторы можно посмотреть здесь
В этом посте были ссылки, но мы их удалили по правилам Сетки
