Совет директоров Банка России возьмет паузу и на первом заседании 2026 года, которое пройдет в феврале, не станет изменять ключевую ставку.
Такой прогноз дала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
По ее словам, прогноз о паузе в снижении ключевой ставки подтверждают данные по инфляции. Так, согласно материалам Росстата, инфляция потребительских цен в России в 2025 году упала до 5,59% (декабрь 2025 к декабрю 2024 года). Цифры даже немного превзошли ожидания консенсуса аналитиков, исходя из прогноза в 6–6,1% по итогам года.
Тем не менее в начале 2026 года на динамику потребительских цен начали влиять такие факторы, как повышение НДС на 2 процентных пункта до 22%, повышение акцизов на ряд товаров и очередное повышение тарифов ЖКХ. Поэтому в первую неделю января текущего года рост потребительских цен составил почти 1,3%, хотя, для сравнения, в январе 2019 года, когда НДС тоже был повышен, потребительские цены выросли на 1% за весь месяц.
«Хотя динамика инфляции в 2025 году оказалась лучше даже самых оптимистичных прогнозов ЦБ РФ и Минэкономразвития, динамика потребительских цен в начале января 2026 года пока соответствует нашим предположениям, что совет директоров ЦБ РФ на первом в этом году февральском заседании возьмет паузу в снижении ключевой ставки. По нашему мнению, если инфляция за январь 2026 года окажется намного выше ожиданий, действующая ключевая ставка ЦБ РФ в 16% годовых может оставаться без изменений до марта», — прогнозирует Наталья Мильчакова.
@bankirovichRu
