📊 ФРС: что изменилось между прошлым и текущим решением
Сравниваем декабрьское заседание ФРС (10 декабря 2025) и текущее — январьское (28 января 2026). Разница не в ставке, а в риторике и оценке рисков.
🔻 Прошлый отчет (декабрь 2025) ФРС снизила ставку на 25 б.п. до диапазона 3,50–3,75%. Формулировки были заметно мягче: — Экономика растет умеренно — Рынок труда охлаждается, безработица растет — Прямо указано, что риски для занятости усилились — Решение объяснялось смещением баланса рисков Это был сигнал начала цикла смягчения и готовности действовать дальше при ухудшении данных
🔸 Текущий отчет (январь 2026) Ставка оставлена без изменений — 3,50–3,75%. Но тон стал жестче: — Экономика растет «уверенными темпами» — Безработица стабилизируется — Про риски для занятости больше не говорится — Инфляция все еще повышенная, спешки с дальнейшим снижением нет ФРС взяла паузу для оценки эффекта декабрьского шага
🎯 Ключевой вывод Декабрь — это поворот к смягчению. Январь — стоп-кадр. ФРС больше не сигнализирует срочную необходимость снижать ставку. Следующие шаги будут зависеть исключительно от инфляции и рынка труда, а не от страхов замедления.
📌 Для рынков — Ожидания быстрого цикла снижения ставок остывают — Доходности могут стабилизироваться — Доллар получает краткосрочную поддержку — Риски для риск-активов смещаются во времени, а не отменяются
