Минфин опубликовал долговую стратегию на 2026 год, по которой для них приоритетом является фиксированный долг:
➡️ Министерство будет делать ставку на длинные ОФЗ с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД). ➡️ Доля облигаций с плавающим купоном (ОФЗ-ПК) в портфеле госдолга будет снижаться (с 38% в 2025 до целевых 25-30%). Новых выпусков будет мало.
Мы должны понимать, что Минфин и Центробанк это не одно и то же, но это государственные структуры, каждая из которых отвечает за стабильность экономики, бюджет и оперирует независимо друг от друга.
И исходя из стратегии Минфина можно сделать вывод, что ставка будет снижаться медленнее и резкого снижения не будет. Отсюда можно строить свою стратегию как раз исходя из того, что ставка будет падать медленнее, чем дает текущая кривая.
⭐️ Это все еще редкая возможность взять фиксу на длинный горизонт по высоким ставкам. ⭐️ По коротким бумагам интереснее флоатер.
Буду пытаться брать корпоратов. Минфиновские бумаги интересны там, где длина существенно превышает сроки корпоративных облигаций. И стратегия 50/50 среди флоатеров и фиксированных останется на этот год.
Средневзвешенная доходность сегодня ОФЗ 26253 на аукционе - 15,08%, размещены бумаги на 22,33 млрд руб. Аукцион по размещению ОФЗ 26251 признан несостоявшимся.
А из новостей….
Переговоры начались, но пока тишина.
1️⃣ В январе Индия сократила импорт нефти из России в 3,5 раза 2️⃣ Аналитики повысили прогноз инфляции на 2026г до 5,3%, сохранили ожидания по росту ВВП РФ и ключевой ставке Ожидания по средней ключевой ставке на 2026 год остались неизменными - 14,1% (в 2025 году - 19,2%) Ситуация для российского экспорта в I квартале сложнее, чем в III-IV кварталах 2025г, это проинфляционно - Заботкин Там не сложнее, там слезки 🙈
Заботкин: Изменение ставки ЦБ на 50 б.п. на ближайшем или на следующем заседании погоды не делает, важна ее траектория 3️⃣ США подготовили новый пакет антироссийских санкций, но пока не вводят их, пишет Bloomberg со ссылкой на европейских чиновников. Одна из новостей, на чем сегодня есть негативные настроения. Так же там на подходе очередной пакет от ЕС. Обычный день нашего инвестора.
4️⃣ **ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 27 ЯНВАРЯ ПО 2 ФЕВРАЛЯ СОСТАВИЛА 0,20% ПОСЛЕ 0,19% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - РОССТАТ🙈
На сим** сегодня Фсе…
