Разбор заявлений главы ЦБ РФ❗️ Центробанк сегодня снизил ставку до 15,5% вместо ожидаемой паузы. Вот что важно знать инвесторам по итогам пресс-релиза и конференции👇

Средняя ставкав 2026 ожидается в районе 13,5-14,5% Прогноз на 2027: 8-9% (выше предыдущих ожиданий)

Теперь хочу остановиться на ключевых моментов для рынка и экономики👇

1️⃣Инфляция

Набиуллина списала январский всплеск (6,3% годовых) на разовые факторы: — Перенос НДС в цены оказался сильнее, чем в 2019 — Овощи подорожали из-за погоды и отопления теплиц — Акцизы на бензин, табак, алкоголь

Инфляционные ожидания населения не изменились, а у бизнеса даже снизились в феврале. Это дало ЦБ уверенность снизить ставку, а не сохранить.

2️⃣ Макроэкономика

Рост ВВП 2025 составил 1% (верхняя граница прогноза), экономика замедляется до сбалансированных темпов, рынок труда остывает: дефицит кадров на минимумах за 2 года

Перегрева больше нет.

3️⃣ Риски

Проинфляционные: — Повышенные инфляционные ожидания (главный риск) — Бюджет может оказаться менее дезинфляционным, если вырастут расходы — Цены на нефть под давлением

Однако есть опасения, что потребительский спрос может просесть сильнее ожиданий. Этот момент в пользу дезинфляционных рисков.

4️⃣ Нефть и рубль

Нефтяной рынок в профиците, цены под давлением. Санкции усиливают проблемы для страны, однако рубль стабилен благодаря экспорту других товаров, бюджетному правилу и жёсткой ДКП.

Что это значит для инвесторов? 1. Длинные ОФЗ продолжат рост. У инвесторов сохранится спрос на них, чтобы зафиксировать высокий купон. 2. Для акций умеренный позитив. Снижение ставок поддержит маржинальность, но эффект растянут во времени. Но и не забываем, что основной драйвер для движения рынка в любую сторону — геополитика! 3. Депозиты. Ставки начнут падать, доходность тоже 4. Рубль стабилен. ЦБ контролирует ситуацию даже при слабой нефти.

ЦБ уверен, что инфляция в январе — техническая, а не структурная. Ставку снижают, но медленно и с паузами. Траектория: 15,5% сейчас → 13,5-14,5% в среднем за год → 8-9% в 2027.