🚀 Новый пузырь со времен доткомов?

OpenAI привлекает более $100 млрд капитала при post‑money оценке ~$850 млрд при том, что компания остаётся убыточной и не выйдет в плюс как минимум до 2029 года.

Ключевые «спонсоры пузыря»:

Amazon (до $50 млрд) SoftBank (до $30 млрд) Nvidia (~$20 млрд) Microsoft, которая и так завязана на OpenAI на десятилетие вперёд.

OpenAI планирует потратить триллионы долларов на инфраструктуру. А это Capex уже уровня государств, а не стартапа.

📌 Что здесь похоже на классический пузырь:

🔹Оценка ~$850 млрд при том, что ИИ‑рынок ещё только формируется и бизнес‑модель не устоялась. 🔹Десятки миллиардов от стратегов, которые боятся «опоздать в ИИ» и заходят по любой цене. 🔹Готовность инвесторов финансировать убытки минимум до конца десятилетия в обмен на обещания «монополии на будущее ИИ». 🔹Планы потратить $1трлн на железо и дата‑центры, чтобы догнать гипотетический спрос, который может так и не материализоваться в объёме текущих ожиданий.

Если сложить $800+ млрд оценки OpenAI с капитализацией Nvidia, Microsoft, Amazon и других ИИ‑бенефициаров, то получается, что рынок уже сегодня заложил в цены сценарий, где ИИ почти полностью быстро переупаковывает всю экономику. Любое замедление этого нарратива может очень больно ударить по всем, кто покупал ИИ‑историю «на хаях».

Что думаете, это то новая эра цифровой экономики или повторение периода доткомов, где ожидания опережают реальность на 10–15 лет?