📈 MiniMax утроил выручку, но всё ещё в минусе
MiniMax нарастил выручку на 159% до $79 млн, но остался с убытком $250,9 млн — это ставка на агрессивный рост и R&D. Для рынка это сигнал: компания масштабируется глобально, но до прибыльности ещё далеко. Следите за маржой, а не только за выручкой.
Более 70% дохода пришло из-за рубежа. Валовая прибыль выросла до $20,1 млн, маржа — 25,4% (+13,2 п.п.). R&D достигли $252,8 млн, но их рост ниже темпов выручки. Продажи и маркетинг сократились на 40%.
У MiniMax 236 млн пользователей и $1,05 млрд кэша — ресурсы для гонки за статусом AI-платформы, но burn rate остаётся высоким.
