Если вы подумываете начать стартап прочитайте этот текст. Венчур уже не тот. С 2022 по 2024 была венчурная зима, а теперь деньги жгут как ракетное топливо в первой ступени старшипа. И если ты не хочешь сгореть в этом пламени, держи 7 основных сдвигов, которые нужно знать, думает Дмитрий Грин. 1. Железо снова в центре. Роботы, чипы, фабрики, автоматизация складов. Figure AI, Agility Robotics, Skild AI, Optimus от Tesla.

Почему: физический мир дает структурный барьер. Производство, цепочки поставок, сертификация, капекс, долгие контракты. Это медленно, дорого и потому защищено. Софт можно переписать, завод переписать нельзя. Плюс рост стоимости труда и демография толкают автоматизацию как макротренд.

2. Инфраструктура под ИИ стала базовым активом. GPU-облака и вычислительные кластеры: CoreWeave, Lambda, Crusoe. Специализированное железо вроде Cerebras.

Почему: модели становятся тяжелее, обучение и инференс дорожают, спрос на мощность превышает предложение. Контроль над вычислениями дает рычаг ценообразования и приоритетный доступ. Это позиция “владелец трубы”, а не “арендатор канала”.

3. Раунды поляризуются. Микро-чеки на гипотезу и гигантские раунды под инфраструктуру, как у xAI.

Почему: риск-менеджмент. На ранней стадии фонд ограничивает чек и опциональность. На поздней стадии фонд заходит туда, где уже есть импульс, масштаб и понятный рынок. Середина требует много капитала и несет максимум неопределенности по выходу.

4. Почему боятся B2C. Стоимость привлечения пользователя растет из-за аукционной модели рекламы и конкуренции за внимание. Платформенная зависимость усиливается: один апдейт в экосистеме меняет правила дистрибуции. Удержание падает, переключение между приложениями стоит ноль. Монетизация через подписку упирается в усталость от подписок. В результате юнит-экономика нестабильна, а горизонт окупаемости растягивается. Фонды предпочитают B2B с контрактами, бюджетами и понятным LTV.

5. Биотех уходит в симуляцию. Recursion, Insilico, Isomorphic Labs, Turbine. Почему: классический R&D дорог и медленен. Если модель сокращает количество “мокрых” экспериментов и повышает вероятность успеха, экономика проекта меняется радикально. Инвестор покупает ускорение времени и снижение стоимости ошибки.

6. От co-pilot к автономным агентам. Devin от Cognition как маркер. Почему: корпоративный клиент платит за результат и снижение headcount. Инструмент, который требует постоянного контроля, экономит меньше, чем автономная система, закрывающая процесс целиком. Давление на маржу компаний усиливает спрос на автоматизацию полного цикла.

7. Open source как политика. Mistral, Hugging Face и экосистема вокруг.

Почему: зависимость от ограниченного числа поставщиков моделей и облаков создает стратегический риск для стран и корпораций. Открытая инфраструктура снижает этот риск и распределяет контроль. Это уже вопрос суверенитета вычислений.

И что:

Капитал идет туда, где есть контроль над базовым слоем: вычисления, энергия, физическая инфраструктура, фундаментальные модели. Риски в потребительском сегменте связаны с дистрибуцией, удержанием и слабой защитой от копирования. Средние по размеру и амбициям компании зажаты между ранним риском и поздним масштабом. Автономность и доступ к мощности становятся ключевыми критериями инвестиционной привлекательности.

🚨Нам 3.14здец.

Рынок входит в фазу концентрации, где ценность смещается к владельцам инфраструктуры и фундаментальных технологий, а компании без собственного рва, данных, вычислительных ресурсов и прямого канала монетизации теряют устойчивость;

B2C без мощного сетевого эффекта и мгновенной экономики оказывается под давлением стоимости трафика и платформенной зависимости, SaaS без глубокой интеграции и автономности сжимается под натиском агентов, стартапы без доступа к мощности платят премию за скорость, и в этой конфигурации выживают те, кто контролирует базовый уровень стека или способен обеспечить полный цикл результата.