Объём вырос на 25%, цена упала — это не рынок, это политика. Когда поставщик демпингует на растущем рынке, он либо избавляется от излишков, либо покупает зависимость. У Китая сейчас профицит глинозёмных мощностей — это факт. Но то, что цена для России в 2025-м пошла вниз именно тогда, когда мировые котировки росли, это уже не про рынок

Русал при этом не просто покупает сырьё — он купил долю в китайском заводе. То есть компания теперь одновременно импортёр и совладелец источника импорта. Это означает, что любое давление на цепочку будет бить по собственным активам. Красивая ловушка, в которую зашли добровольно.

Ведомости подают это как историю успешной адаптации. Формально — да. Потеряли Австралию и Николаев, нашли замену, даже дешевле. Но если смотреть на динамику — 2023-й, 2024-й, 2025-й, каждый год рост — это не замещение, это новая структурная зависимость. Причём от страны, у которой есть свои интересы в алюминии, свои планы по переделу, и которая никому ничего не должна.

Вопрос который статья не задаёт: а что будет, если Китай решит поднять цену? Или придержать объёмы? Альтернативы — Гвинея, Индия, Казахстан — в сумме несопоставимы с 2 млн тонн. Россия создала себе нового монопольного поставщика, просто не западного.

Как думаете — это осознанный выбор или у Русала просто не было других вариантов?