​​Как я оптимизировал свой портфель

У меня несколько счетов у разных брокеров: и обычные, и ИИС. Самым первым счетам уже больше 10 лет, последнему — два года.

И если сам состав портфеля я считаю более-менее оптимальным, то распределение по счетам делал много лет назад — когда ещё не разбирался в инвестициях так глубоко.

Как выяснилось, из-за этого я не только терял деньги на ровном месте, но и оказался не готов к выходу на FIRE.

Проблема оказалась простой: я делил активы по стратегиям, а не по функциям.

Как было устроено

Основной ИИС в БКС — доходная стратегия: дивидендные акции, ОФЗ и немного LQDT для парковки денег. В целом всё ок, но деньги будут заперты ещё почти год.

Второй ИИС в Т-Инвестициях — пассивная стратегия на фондах брокера. Половина фондов сейчас заблокирована, по второй половине Т безбожно задрал комиссии. Докупать их не хочется, поэтому примерно треть портфеля лежала в LQDT «до лучших времён». Вывести деньги без закрытия счёта нельзя.

И третий крупный счёт — обычный брокерский в Т-Инвестициях. Изначально здесь были дивидендные аристократы США, в 2022 году успел их продать. Чтобы сохранить валютный хедж, перешёл в замещающие облигации. Последние пару лет счёт был в минусе и только недавно вышел в небольшой плюс.

Что здесь было не так 1. Облигации на обычном счёте = налог на купоны. За прошлый год заплатил около 18 тысяч рублей. Налог удерживают до выплаты. Не начал бы разбираться — и не заметил бы.

2. Долларовые облигации — плохой инструмент для «быстрых» денег. Слишком много факторов риска: ставка, курс, кредитное качество. Если деньги понадобятся — велика вероятность фиксировать убыток. При этом остальные средства заперты на ИИС.

3. Высокие комиссии в Т-Инвестициях. И в фондах, и за сделки с «чужими» инструментами. За 2025 год набежало больше 8 тысяч рублей только на сделках.

4. Размазанный капитал. На всех трёх счетах немного не дотягивал до премиального статуса. В БКС он был, но потом его убрали из-за переоценки заблокированных активов.

Что сделал 1. Сменил на всех счетах тариф с «Инвестора» на «Трейдер». Для небольших регулярных покупок он невыгоден, но для крупной ребалансировки — идеально. Комиссия снизилась с 0,3% до 0,05%.

2. Перенёс валютные облигации на ИИС. Продал замещающие облигации на обычном счёте и купил их на ИИС. Теперь купоны не облагаются налогом. Заодно пересобрал портфель — взял выпуски с лучшей доходностью при сопоставимом риске. Купонный доход вырос на 30 тысяч в год.

3. Перераспределил ликвидность. Вывел все деньги с брокерского счёта Т-Инвестиций: — 200 тыс. отправил в подушку — доходность та же, но теперь сплю спокойнее; — 400 тыс. завёл на ИИС: самозанятому вычет не положен, но мало ли как повернётся жизнь. В крайнем случае верну налог с вкладов и купонов. Заодно вернул премиальный статус в БКС. — Остальное завёл на новый счёт в Сбер-инвестициях

4. Собрал буферный фонд отдельно. Открыл счёт в Сбер-инвестициях: — 800 тыс. — фонд ликвидности — 500 тыс. — фонды облигаций

Комиссии заметно ниже, чем в Т-Инвестициях, буду экономить порядка 15 тысяч в год. Этот счёт — буфер, из которого можно пополнять подушку. Ориентир — около 4% безопасного изъятия в год.

5. Оптимизировал ОФЗ на БКС. Раньше было 23 выпуска — покупал в разное время. Собрал портфель из 8 длинных выпусков с максимальной дюрацией и 2 ОФЗ с защитой от инфляции. Заплатил 800 рублей комиссии, зато: — купонный доход вырос примерно на 50 тысяч в год; — при снижении ставки на 1% портфель будет расти на ~35 тысяч быстрее.

Результат

Буду экономить на налогах и комиссиях порядка 33 тысяч в год, доходность портфеля выросла примерно на 80 тысяч в год. Сейчас налогов заплатил 12 тысяч, комиссии — 3 тысячи.

Я много лет смотрел на состав активов — акции, облигации, фонды. Но почти не смотрел на их функцию: — где подушка — где ликвидность — где рост.

И именно здесь терял деньги.

Если у вас уже есть капитал — следующий шаг не «что купить», а как это всё разложено и зачем каждая часть портфеля нужна.

И очень часто именно в этом месте лежат самые дешёвые и быстрые улучшения.