Рынок pre-IPO пытается выйти из состояния стагнации.
По итогам прошлого года объем размещений снизился в 2-а раза, а в 1 кв. 2026 года к размещению приступила лишь вторая компания.
В начале недели на Московской бирже стартовало первое pre-IPO в этом году. Компания «Петрокартон» собирается привлечь 310 млн руб. в ближайший месяц на площадке MOEX Start. В начале года на инвестплатформе «ВТБ Регистратора» провела pre-IPO компания «Степлайф» (на 200 млн руб.).
Активному развитию сегмента pre-IPO не способствует слабая текущая рыночная конъюнктура. Большую часть 2025 года индекс Московской биржи находился ниже уровня 3000 пунктов, а в конце года даже опускался к уровню 2500 пунктов. Начало 2026 года не добавляло оптимизма инвесторам. И индекс IMOEX не поднимался выше уровня 2900 пунктов. В 2025 году состоялось всего 4 IPO (против полутора десятков годом ранее). При этом объем размещений сократился более чем в 2 раза, а большая часть (32 млрд руб.) пришлась на IPO государственного «Дом.РФ».
Во многом «буму pre-IPO» в 2025 году помешала и высокая процентная ставка, при которой инвесторам гораздо безопаснее вкладывать средства в депозиты и облигации, а не инвестировать в рисковые бумаги. Помимо этого, развитие сегмента pre-IPO сдерживает и высокая стоимость услуг брокеров. Их комиссии могут достигать 5–10% от объема размещения.
Еще одним фактором риска является ухудшение качества эмитентов, готовящихся к pre-IPO.
Пул сильных технологичных экспортно ориентированных компаний, которые могли бы провести качественное IPO на бирже, довольно ограничен, а многие компании, которые выходят на pre-IPO, имеют слишком большую долговую нагрузку.
По оценке экспертов в 2026 году можно будет увидеть 3–5 крупных сделок с объемом более 500 млн руб. и до 20 сделокобъемом выше 200 млн руб. каждая.
В сегменте ожидаются крупные раунды размещений компаний из сегмента робототехники, а также нейротехнологий. Также значительную часть готовящихся pre-IPO составляют «IT-маркетплейсы, которые не попали в первую волну размещений», нишевые компании из сферы фармацевтики и пищевой промышленности, логистические операторы, а также производители стройматериалов.
