Замечания к докладу БР об упрощении процедуры эмиссии.

По собственному опыту могу сказать, что как только БР начинает говорить об упрощении процедуры эмиссии – следует ждать чего-то обратного))). Так было и в начале 2020 года, когда «решение о дополнительном выпуске» распилили на решение о выпуске и ДСУР, так происходит и сейчас.

Основным предложением БР в докладе, которое у меня вызывает недоумение, является предложение вообще отказаться от процедуры регистрации выпусков ценных бумаг – это предлагается сделать , во-первых, при регистрации выпусков простых облигаций, а также проспектов таких облигаций в случае, если сумма денежных средств, привлекаемых эмитентом (за исключением кредитных организаций) путем размещения облигаций одного или нескольких выпусков, не превышает 3 млрд рублей в год, и во-вторых,  при регистрации выпусков акций (в том числе в процессе реорганизации общества) непубличных акционерных обществ с числом акционеров менее 50, если по итогам размещения ценных бумаг в обществе будет также менее 50 акционеров.

Может быть, со стороны эмитента это выглядит и хорошо, но если посмотреть со стороны инвестора – тут, как мне кажется, у них возникают существенные риски, так как единственным доступным в этой ситуации средством защиты прав будет обращение в суд. При этом существующая сейчас судебная система в массе своей слабо подготовлена к разрешению споров между инвесторами и эмитентами.

Иногда мне кажется, что Банк России хочет уменьшить для себя количество работы – тут и попытки возложить контроль за сделками инсайдеров на эмитентов, и объяснения , которые наши эмитенты слышали, когда узнавали, что эмитента из Москвы вызывают на составление протокола во Владивосток – мол, «центральный аппарат перегружен». Теперь вот и от регистрации части эмиссий хотят отказаться (хотя логичнее было передать это биржам или регистраторам).

Вывод ? У меня их несколько, но я скромно промолчу. При этом капитализация рынка по – прежнему не хочет расти.