#staffing Ну а теперь пора про рабочее, в этот раз осторожно позитивное. Не смог вчера посмотреть квартальную пресс-конференцию Randstad, но сегодня почитал пресс-релиз и презентацию и порадовался, ибо как будто Randstad возвращается к росту. Когда крупнейшая в мире кадровая компания Randstad публикует результаты, превосходящие ожидания аналитиков, это повод не просто пробежаться по цифрам, но и попытаться понять скрытые тенденции, которые формируют будущее рынка труда.

Первый квартал 2026 года для Randstad стал именно таким сигналом. Компания отчиталась о выручке в €5,51 млрд, что, на первый взгляд, означает снижение на 2,5% в годовом исчислении. Однако более точный показатель — органический рост в расчете на один рабочий день — составил +0,4%, что оказалось существенно лучше консенсус-прогноза аналитиков, ожидавших снижения на 0,4% . Рынок отреагировал мгновенно: акции Randstad подскочили более чем на 6%, превысив €26 за бумагу (хотя все равно market cap нынче очень низкий). Почему столь скромный, казалось бы, рост вызвал такой энтузиазм? Последние несколько кварталов были для стаффингового сектора чрезвычайно сложными. Высокая инфляция, энергетический кризис в Европе и общая макроэкономическая неопределенность заставляли компании замораживать найм или переходить на аутстафф на минимально возможных объемах. Тот факт, что Randstad удалось не просто остановить падение, а выйти в положительную зону, стал важным психологическим рубежом. Особенно обнадеживает динамика внутри квартала: если январь показал снижение на 0,4%, то к марту тенденция уверенно развернулась, а показатели апреля, по заявлениям менеджмента, сохранились на уровне марта .

И важно таки заметить, что за линией общего роста скрывается сложная и неоднородная картина. Основной драйвер роста, Операционный сегмент (рабочий персонал для складов, производства, логистики), вырос на 3%, достигнув €3,7 млрд выручки . Это говорит о том, что реальная экономика, несмотря на все прогнозы, продолжает функционировать и даже наращивать обороты. В то же время, Профессиональный сегмент (высококвалифицированные специалисты в финансах, инженерии, здравоохранении) сократился на 4%. Еще более показательно падение в сегментах Digital и Enterprise (на 6% каждый). Это падение отражает глобальную коррекцию на технологическом рынке: после бума 2021-2022 годов крупные корпорации пересматривают IT-бюджеты, сокращают дорогих внешних подрядчиков и оптимизируют расходы на цифровую трансформацию.

Эта разнонаправленная динамика подтверждает старый принцип: в кризис компании в первую очередь защищают операционный контур (производство и логистика) и лишь потом — проекты развития.

Одновременно с этим Randstad запустил свои цифровые маркетплейсы уже в девяти странах, и в марте 2026 года через эти платформы было обработано почти 600 000 смен, а количество активных пользователей достигло 240 000 в месяц .

Тем не менее, даже на фоне возвращения к росту, нельзя игнорировать тревожные сигналы. Прибыльность компании снижается. EBITA упала на 9% органически до €146 млн, а маржинальность сжалась с 19,3% до 18,5%. И все же, текущее состояние Randstad лучше всего характеризуется не цифрами прошлого, а планами на будущее. CEO подтвердил стратегию Partner for Talent, которая трансформирует агентство из простого посредника в технологическую экосистему. И не случайно в феврале 2026 года Randstad назначил первого Chief Digital Growth Officer — Дэвида Кокера, бывшего топ-менеджера Booking.com . Его задача — масштабировать цифровые маркетплейсы, которые должны приносить около 22% выручки к концу года.

Прогноз на второй квартал осторожный, но без драматизма: компания ожидает сезонного снижения маржи и небольшого роста операционных расходов. Это плата за удержание лучших талантов и инвестиции в цифру. Ну и мой главный take-away - будущее таки за гибридными моделями. Чистый найм умирает. Работодатели хотят платить за результат и гибкость. Маркетплейсы рабочей силы и платформенная занятость, которые в том числе развивает Randstad, — это главный тренд.