Покажите этот пост своему CEO и попросите прибавку к зарплате. Аргумент «кризис» не принимается 😉

Я раньше не думала, что HR так сильно влияет на M&A — пока сама не отвечала за HR Due Diligence и не подтверждала кругленькую сумму сделки с трясущимися коленками и потными ладошками. И тут такой кейс, что не могу не поделиться.

На днях крупный fashion e-com объявил, что купил 90% в российском бренде. Сумма не разглашается. Я, как всегда, полезла в отчётность — проф деформация, простите 😉

Выручка бренда за 2025 — 581 млн ₽ (удвоилась). Чистая прибыль — 8,1 млн. ROS — 1,4%. Для контекста: здоровый ROS в российском fashion — 8–15%. 1,4% на удвоении выручки читается двояко.

И тут либо команда сознательно реинвестировала маржу в рост — чтобы выйти на сделку с сильной траекторией. Тогда низкий ROS — это стратегия. Либо операционка не успевает за выручкой и съедает прибыль. Тогда покупатель видит риск и закладывает дисконт. И если второй случай — это к нам, HR.

Снаружи эти два сценария не отличить. Но инвестор именно их и считывает, и оценивает по этим индикаторам операционную эффективность и управляемость — это те вещи, которые обычно влияют на оценку стоимости сделки или размер дисконта.

💡 Компании с относительно зрелыми процессами и понятной системой управления при прочих равных в финансах и юридической части оцениваются выше. Это работает в любой методологии оценки.

Управляемость — это HR-территория, а не фин-дира (привет, ребята 😉).

Прозрачная оргструктура, юнит-экономика рабочих мест, KPI, система обучения и отчуждаемость знаний от носителей, и конечно команда. Увы, я ещё встречаю ситуации, когда во многих российских компаниях HR всё ещё считают «бэк-офисом», но нет же!!! (крик души)

⚡ В моменте M&A эта роль становится видимой. До M&A её часто не замечают. И когда в первый раз сама садишься делать HR Due Diligence, очень быстро понимаешь, насколько эта функция влияет на цифру в финальном договоре.

Коллеги, у меня к вам один вопрос: насколько в вашей компании HR-функция реально стоит у стола, где принимаются решения о капитализации? Если стоит — бизнесу повезло. Если нет — это вопрос времени и одной серьёзной сделки, чтобы это стало болезненно очевидно.

Поэтому покажите этот пост своему CEO и попросите прибавку к зарплате. Аргумент «кризис» не принимается 😉