🧾 Эмитент: ООО «ДМК № 1» Полное название: ООО «Дистанционная многопрофильная клиника № 1» Сфера: дистанционные предрейсовые/послерейсовые медосмотры водителей Год регистрации: 2016 Площадка: Токеон, оператор ООО «Токены» Выпуск ЦФА: «ДМК1-1» / DMK1-1
⸻
📊 Финансовое состояние
По БФО ФНС за 2021–2025 гг.:
Масштаб бизнеса • Выручка 2025: 335,4 млн ₽ (+44,7% г/г) • Чистая прибыль 2025: 8,4 млн ₽ • Маржа чистой прибыли: 2,5% против 24,9% в 2024 • Презентация заявляет EBITDA 2025: 187 млн ₽, но в БФО этот показатель не аудирован
Капитал и устойчивость • Собственный капитал: 45,5 млн ₽ • Активы: 478,9 млн ₽ • Чистые активы > УК 10 тыс ₽, формальных признаков недостаточности капитала нет • Обязательный аудит: нет
Долговая нагрузка • Совокупные обязательства: 433,3 млн ₽ • Заемные + прочие долговые обязательства: ~354,4 млн ₽ • Обязательства / капитал: ~9,5x • Проценты к уплате 2025: 79,0 млн ₽ против 13,5 млн ₽ в 2024 • Покрытие процентов операционной прибылью до процентов: ~1,16x, запас слабый
Ликвидность • Денежные средства: 3,7 млн ₽ • Дебиторская задолженность: 66,1 млн ₽ • Ликвидность низкая, бизнес сильно зависит от регулярных поступлений и рефинансирования
⸻
📄 Юридика и структура • Компания действующая, ИНН 7713426475, ОГРН 5167746498882 • Учредитель: Сукрышев Е.А., 100% • Директор с 10.09.2025: Крайник К.А. • Уставный капитал: 10 000 ₽ • По ФНС на 01.04.2026 нет задолженности, переданной приставам; есть пени/штрафы/недоимка 1,32 млн ₽ • Судебный фон небольшой: по РБК 2 дела за 3 года на 150 тыс ₽, компания выступала истцом
⸻
💠 Параметры ЦФА «ДМК1-1»
По решению о выпуске: • Номинал: 1 000 ₽ • Объем выпуска: до 10 000 000 ₽ • Количество ЦФА: максимум 10 000 шт., минимум 1 000 шт. • Ставка: 30% годовых • Выплаты: 12 ежемесячных процентных периодов • Купон на 1 ЦФА за весь срок: ~299,19 ₽ • Дата приема заявок: 30.04.2026 10:00 — 08.05.2026 14:00 • Дата погашения: 07.05.2027 • Срок: около 12 месяцев • Обеспечение: отсутствует • Досрочное погашение: не предусмотрено • Тип: долговое ЦФА DFA1 • Целевое назначение в решении: не предусмотрено; в презентации указана закупка оборудования ПРМО
⸻
⚠️ Ключевые риски 1. Выпуск без обеспечения ЦФА — необеспеченный долг малого ООО.
2. Высокая долговая нагрузка Обязательства почти в 10 раз выше капитала.
3. Резкий рост процентных расходов 79 млн ₽ процентов в 2025 почти съели операционный результат.
4. Падение чистой прибыли Выручка растет, но прибыль упала с 57,7 млн ₽ до 8,4 млн ₽.
5. Низкая денежная подушка ДС 3,7 млн ₽ при выпуске 10 млн ₽ и обязательствах 433 млн ₽.
6. Управленческое изменение Директор сменился в 2025 году, это не критично, но требует наблюдения.
⸻
✅ Плюсы • Реальный работающий бизнес в понятной нише ПРМО • Выручка растет: 141 млн ₽ → 232 млн ₽ → 335 млн ₽ за 2023–2025 • Выпуск небольшой: 10 млн ₽, около 3% годовой выручки 2025 • Действующая компания с публичными реквизитами и сайтом • Спрос на предрейсовые медосмотры поддержан регулированием
⸻
🧠 Итоговое заключение
ЦФА ООО «ДМК № 1» — это:
📌 краткосрочный высокодоходный риск малого растущего медицинского/технологического бизнеса без залога.
Подходит: • только для диверсифицированного портфеля ЦФА, • в небольшом объеме, не более 1–3% портфеля, • если инвестор готов принять риск необеспеченного долга.
Не подходит: • как надежный якорный инструмент, • инвесторам, которым важны залог, аудит и сильная ликвидность.
Вероятность дефолта: 🟡 средняя: бизнес растет, но долговая нагрузка и процентные расходы уже напряженные.
Вывод: ➡️ Приобретать можно только осторожно и малой долей. Доходность 30% выглядит как компенсация за высокий кредитный риск, а не как «подарочная» ставка.
