24 апреля совет директоров Центробанка провел совещание по ключевой ставке, сегодня – 7 мая 2026 года, вышел отчет об этом обсуждении. Я из этого документа взял все, что касается рынка труда и ниже просто цитаты из документа без комментариев со своей стороны. Вопрос: насколько бьется с вашим мнением по рынку труда?

На рынке труда появились более выраженные признаки снижения напряженности. Планы бизнеса по найму сотрудников и индексации заработных плат в 2026 году стали более сдержанными. Сократилась доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, – она достигла минимальных значений с 2к23. Сроки закрытия вакансий также снизились по сравнению с уровнями 2023–2025 годов. Это указывало на постепенное ослабление давления со стороны рынка труда на издержки компаний. При этом рынок труда пока оставался жестким. Безработица сохранялась на историческом минимуме, а рост заработных плат по‑прежнему устойчиво превышал рост производительности труда. Участники обсудили механизм подстройки рынка труда к замедлению экономики. Хотя дефицит кадров снижается, многие компании испытывают нехватку персонала. При этом другие не спешат высвобождать сотрудников. В предыдущие годы они столкнулись с нехваткой рабочей силы, поэтому стремятся удерживать персонал даже при снижении спроса на свою продукцию, так как опасаются, что восстановить численность в дальнейшем будет сложно. В результате формируется недостаточно эффективное распределение рабочей силы. Одни компании, наблюдающие рост спроса и готовые наращивать выпуск, не могут этого сделать из за дефицита персонала, а другие – продолжают нести издержки по его удержанию. В этих условиях рынок труда подстраивается преимущественно через замедление роста заработных плат и премий, а также расширение неполной занятости. Это означает, что возвращение рынка труда к сбалансированному состоянию происходит медленно и неравномерно, а реакция занятости и безработицы на замедление экономики остается более запаздывающей, чем в предыдущих циклах. Охлаждение потребительского и инвестиционного спроса, а также постепенное снижение напряженности на рынке труда указывали на существенное ослабление перегрева экономики. Несмотря на снижение напряженности на рынке труда, сохраняющийся дефицит кадров по прежнему может привести к более быстрому увеличению реальных заработных плат по сравнению с производительностью труда.