🐙 Kraken на 80% готов к IPO

Co-CEO Арджун Сетхи 5 мая на Consensus Miami сказал, что биржа готова к выходу на публичный рынок примерно на 80%. Конфиденциальная заявка в SEC уже подана ещё в ноябре 2025-го, целевая дата - Q3 2026.

Меня здесь интересует оценка. В ноябре 2025-го Kraken готовился к IPO при оценке $20 млрд. А в апреле 2026-го Deutsche Börse зашли с $200 млн при оценке $13.3 млрд. Минус $6.7 млрд за 5 месяцев.

Почему такое падение. Три причины. #BTC упал на 40% от октябрьского максимума - крипта в просадке, биржи зарабатывают на объёмах, объёмы просели. Параллельно вышли на IPO Gemini и BitGo и торгуются плохо - инвесторы посмотрели на сектор и пересмотрели Kraken. И сама пауза Kraken в марте: когда компания публично замораживает IPO, это считывается как слабость.

Рынок переоценил весь сектор крипто-бирж, и Kraken пришлось согласиться на новую цену, чтобы перезапустить процесс.

Дальше есть два развития сценария: $13.3 млрд - это временная скидка, которую дал рынок на фоне просадки крипты. Тогда после восстановления #BTC выше $80k оценка тоже восстановится, и вход на IPO даст +60-80% в первый год торгов.

Либо $13.3 млрд - это новая нормальная цена для крипто-биржи. Конкуренция растёт. Тогда после IPO расти будет особо некуда.

Какой вариант окажется ближе к реальности - покажет только сам выход.

Но я держу в голове Coinbase 2021. Reference price на IPO был $250, но первые торги открылись по $381 - и большинство частных инвесторов заходило именно на этих уровнях. Через полтора года акция стоила $31. То есть кто покупал в первый день торгов и держал - терял почти 90%. И только к 2025-му акция отыграла до $200+. Хороший пример того, как IPO крипто-биржи может стоить инвестору 4 лет в просадке.

Поэтому буду смотреть на Kraken ближе к самому размещению. В целом IPO интересное - оценка дала запас, компания на 80% готова. Это сильные аргументы. Но конкретное решение по размеру позиции и по тому, заходить ли вообще - приму ближе к делу, когда станут известны последние данные и состояние рынка.

Будете участвовать в Kraken, когда выйдет? 🔥 - да ⚡️ - посмотрю ближе к делу 🗿 - не моё, на заборе