Публикации про переговоры АФК «Система» со «Сбербанком» по поводу продажи ему пакета акций Ozon взбудоражили фондовый рынок, хотя в пресс-службе АФК «Системы» поспешили опровергнуть эту информацию. Суть дела в следующем: «Сбербанк» и АФК «Система» обсуждают сделку по покупке у нее акций Ozon, являющегося наряду с Wildberries крупнейшим российским маркетплейсом.

В 2025 году выручка Ozon выросла на 49% до 300,9 млрд рублей, чистая прибыль составила 4,5 млрд рублей (против убытка в 59,4 млрд рублей по итогам 2024 года). Его оборот расширился на 36% до 1,1 трлн рублей, число заказов - на 83% до 807,7 млн единиц, количество активных покупателей - на 16% до 67,3 млн человек.

У АФК «Система» есть пакет акций Ozon в размере 31,8%. Его стоимость оценивается не менее чем в 300 млрд рублей и для АФК «Система» его продажа представляется выгодной: в 2025 году ее выручка увеличилась на 8,3% до 1,3 трлн рублей, но она получила чистый убыток в 222,2 млрд рублей, ее чистый долг сократился на 16,7% до 368,2 млрд рублей.

Портфель активов АФК «Система» внушительный, в него входят телекоммуникационный оператор МТС, агрохолдинг «Степь», медицинская сеть «Медси», Segezha Group и Sitronics Group и другие компании с различной отраслевой ориентацией и доходностью бизнеса.

Для АФК «Система» возможная сделка выглядит привлекательной: она получает шанс резко уменьшить свою долговую нагрузку до минимума, поторговавшись же со «Сбербанком» - вообще до нуля. «Сбербанку» Ozon интересен с точки зрения получения контроля над его деятельностью и в перспективе - для консолидации его акций.

Но надо учесть и подводные камни: доля Ozon на рынке российской онлайн-торговли все-таки поменьше, чему Wildberries. В феврале 2026 года появилась информация о грядущем с апреля повышении ставок комиссии на широкую группу товаров, начиная от средств личной гигиены и заканчивая книгами, - их размер должен был достичь 42-55% в зависимости от позиции. Для селлеров работа на Ozon становится невыгодной.

Одновременно наблюдается ослабление покупательской активности, обусловленное сложностями в экономике и желанием людей сэкономить. Многие товары для них объективно становятся дорогими и приводят к решениям об отказе от их приобретения.

И, наконец, у Ozon может появиться мощный конкурент в лице «М.Видео», объявившей в прошлом году о переходе работы в формате маркетплейса и в мае 2026 года приступившей к регистрации партнерских пунктов выдачи заказов.