Перемирие и дальше в рост❓

Рынок недооценивает риск отложенной реакции на шок предложения нефти.

Исторический прецедент 1973–1974 годов показывает, что основной обвал произошел не в момент нефтяного эмбарго, а после его завершения, когда накопленный макроэкономический ущерб всем стал очевиден. Тогда S&P500 потерял около 40% уже после формального снятия ограничений на фоне ускоряющейся инфляции и ужесточения монетарной политики ФРС.

Текущая ситуация демонстрирует похожие паттерны.

Значительная доля мирового нефтяного спроса остается под давлением, при этом рынки продолжают торговаться вблизи максимумов, закладывая сценарий, что все будет хорошо - "нормализации". Однако рост инфляционных ожиданий и ограниченная гибкость центральных банков (вероятность снижения ставки в США в этом году уже равна 0) создают условия для запаздывающей переоценки рисков.