Инвесторы поделились с ЦБ негативным опытом участия в IPO российских компаний
ЦБ провел глубинное интервью с 27 неквалифицированными инвесторами (возраст 29–66 лет, средний опыт инвестирования — 6,5 года).
Инвесторов разочаровало:
• Финансовый результат Котировки после размещения часто не росли, а у части инвесторов падали. Важный нюанс: те, кто продал акции в первые часы или дни торгов, в целом оценили опыт позитивнее. А вот те, кто рассчитывал на долгосрочный рост, столкнулись с разочарованием.
• Непрозрачность Неясность механизмов ценообразования и распределения акций (аллокации).
• Чрезмерный оптимизм аналитики Рыночные аналитики слишком оптимистично оценивают перспективы компаний, из-за чего у инвесторов формировались завышенные ожидания.
• Недостаток информации Не всех устраивало, как раскрывалась информация о том, на какие цели эмитент планирует направить привлечённые в ходе IPO средства.
• Навязчивая реклама В период сбора заявок реклама была слишком агрессивной.
• Дивиденды Большинство компаний, вышедших на IPO, не платят дивиденды.
Регулятор планирует использовать эти выводы при разработке дополнительных мер защиты прав инвесторов. Среди идей — создание независимого информационного ресурса об эмитентах, введение налоговых льгот при долгосрочном удержании бумаг, механизмы защиты (например, страхование инвестиций или гарантированный выкуп при высокой волатильности), а также более жёсткая регламентация процедуры стабилизации цен и привлечение независимых аналитиков для оценки эмитентов.
