Весь ЕС 1 июля закрывал переходный период MiCA, Польша же встретила дедлайн без собственного лицензионного режима - единственной из 27 стран союза. Президент Кароль Навроцкий трижды заблокировал закон, который наделил бы регулятора KNF правом выдавать крипто-лицензии CASP: в декабре 2025-го, феврале 2026-го и, финально, 11 июня. Парламент вето не преодолел - в апреле не хватило 20 голосов. Тонкость, которую упускают в заголовках: сама MiCA это регламент прямого действия, и в Польше она применяется. Заблокирована не регуляция ЕС, а национальная надстройка. В итоге польские компании несут полный груз европейского права, но лишены доступа к его главному бонусу - к лицензии. KNF официально заявил, что без национального закона ни один польский орган не назначен компетентным для надзора и выдачи разрешений.

MiCA работает против польского бизнеса именно из-за паспортизации: одна лицензия из любой страны ЕС дает право обслуживать клиентов по всему блоку. Поэтому иностранные игроки заходят в Польшу свободно, то же Coinbase, получивший лицензию в Люксембурге, уже расширяет там операции, а польские фирмы формального пути начать лицензирование дома просто не имеют. Их маршрут - Литва, Латвия, Германия, а затем возврат на родной рынок уже под чужой юрисдикцией (а что еще им остается делать?). Навроцкий указывал на избыточность закона (почти 100 страниц против десятка у соседей) и на полномочия KNF замораживать средства клиентов и блокировать сайты до исчерпания апелляций. Но эффект получился обратный заявленному. Защита «своих» от жесткого регулятора обернулась экспортной субсидией конкурирующим юрисдикциям: польского инвестора теперь будут обслуживать компании из Валлетты, Вены и Люксембурга под надзором MFSA, FMA и CSSF, а не польского KNF. Вето переместило польский рынок за пределы страны вместе с их бизнесом, комиссиями и надзором вместе взятыми.

#MiCA #Польша #Навроцкий #CASP #крипторегулирование #ЕС #KNF #криптовалюты #лицензии #крипторынок