По данным ​Crunchbase мы видим очень позитивный сигнал для рынка венчурного капитала. Главные выводы:

Квартал показал самый высокий уровень мега-экзитов(от $1 млрд) с бума 2021 года. Это явный признак оживления.

Суммы впечатляют рекордный $2.1 трлн рыночной капитализации SpaceX и покупка Cursor за $60 млрд.

Сделок стало больше, но главная тенденция крупный размер каждой сделки, а не просто их количество.

В целом, это указывает на рынок покупателя для крупных активов, где качество важнее количества. В ближайшие месяцы ожидаются IPO Anthropic и OpenAI, которые могут установить новые рекорды.

Еще один отчет ​The Future of Venture Capital: Unlocking Liquidity and Growth I N S I G H T R E P O R T M A Y 2 0 2 ​описывает кризис ликвидности в индустрии, который напрямую связан с тем самым ростом мега-экзитоа, который мы видели в данных Crunchbase.

Главная проблема: капитал застрял. На рынке застряло около $3 трлн нереализованной стоимости в 1 920 частных единорогах. Это замедляет возврат денег инвесторам (распределения упали с ~20% до 12%) и мешает финансировать новые стартапы.

Причина в том, что компании значительно дольше остаются частными, средний срок до IPO достиг 12 лет. Выход на биржу стал сложнее, и даже такие гиганты, как SpaceX и OpenAI, предпочитают привлекать огромные раунды в частном порядке.

Главный драйвер ИИ, именно он перекашивает рынок. В 2025 году на ИИ пришлось >50% всех VC-инвестиций, а пять компаний (включая OpenAI и Anthropic) забрали 20% всех мировых денег.

Это создало рынок «двух скоростей», где оценка ИИ-стартапов на Series A может быть в 5 раз выше, чем у не-ИИ (например, $300M против $55M).

Отчёт предлагает 5 приоритетов: развитие вторичных рынков, привлечение институционального капитала, снижение регуляторных барьеров и т.д.

Как связаны отчеты Crunchbase и The Future of Venture Capital: Unlocking Liquidity and Growth I N S I G H T R E P O R T M A Y 2 0 2

И данные, и отчёт WEF рисуют одну картину: рынок VC раскололся.

Есть верхний уровень.

Сделки уровня SpaceX и Cursor, огромные, но их немного, и капитал в них застревает. Это подтверждает график: количество мега-экситов растёт, но далеко от рекордов 2021 года.

Есть основная масса.

Остальным стартапам (особенно не-ИИ) стало сложнее расти и выходить, потому что все деньги ушли в ИИ, а прежние модели оценки (по ARR) работают всё хуже.

Получается, что рост числа крупных выходов лишь вершина айсберга.

Системный вызов сейчас в том, чтобы разблокировать этот застывший капитал и создать ликвидность для всей экосистемы, а не только для её суперзвёзд.

О расколе рынка я вещаю давно. Какие последствия он даст в конкретном случае: информация коммерческой ценности.

Берегу капиталы PE, FO, VC, HMWI.

Заранее определяю перспективные и убыточные направления, рост новых ниш и рынков, чтобы сохранить и приумножить активы, куда вкладывать, куда нет.

Спрогнозировала ПВО для бизнеса – теперь это закон, дефицит воды и в*йны на БВ задолго до событий, значительно опередила Ernst & Young (EY) и Пола Грема.

Стаж 34 года, 26 лет взаимодействий лично с политиками, олигархами из Forbes. Экс-СИБУР.

Before you invest, I tell you where not to go. Quality forensic foresight, honestly rendered since 2003 year.

​Личный прием

​#отчет ​#аналитика