Аналогичным образом отреагировал и японский долговой рынок на возобновление военных действий на Ближнем Востоке в середине июля Рост за 10 дней составил 0.14%. Ключевой фактор - давление на курс йены вследствие роста стоимости энергетического импорта в условиях фактической недоступности японских валютных резервов. заблокированных ФРС США.

В случае продолжения ограниченности судоходства по Ормузскому и Баб-эль-Мандебскому проливам в течении ближайших месяцев (а это ожидаемый сценарий) мы увидим ставку 3% по данным бумагам уже в начале сентября.

Предыдущий раунд активных военных действий пришёлся на поставку ресурсов во втором квартале. Второй квартал традиционно имеет самый низкий спрос на СПГ и нефть, что и позволило относительно легко пройти временное снижение импорта энергоресурсов (вместе с высвобождением запасов по нефти из резервов). Прямо сейчас уже наблюдается традиционный полупик спроса на энергоресурсы в Японии и мире в целом благодаря жаре.

А вот в случае затягивания блокировки на холодное время, когда и наблюдается пик спроса на газ одновременно практически по всему миру, мы можем увидеть совершенно иной уровень цен на СПГ. Также к этому времени закончится выпуск нефти из стратегических резервов, что создаст двойной удар по стоимости энергетического импорта в Японию. В случае реализации такого сценария индикатив по ставке 10-летних облигаций к концу года 4-5%.

#[Япония](https://seala.ru/analytics/oil2026june#:~:text=Корее здесь.-,Япония,-В июне импорт) #США #Израиль #Иран #Йемен @seala_ru