🏛 Рынок каждый цикл находит нового супергероя.

Свежий пример - Леопольд Ашенбреннер, бывший исследователь OpenAI. Его фонд Situational Awareness стартовал в начале 2025 года с капиталом меньше $1 млрд, а к июлю 2026-го вырос до $45 млрд. И в том же июле фонд потерял 67%, распродавал позиции и убирал плечо. Формально с начала года фонд всё ещё в плюсе на 80%. Рынок увидел классику: концентрация и плечо подвели быстрее, чем успел закрепиться нарратив про гениальную ставку на AI.

Похожая история уже была с FTX. В январе 2022 года биржу оценивали в $32 млрд, Сэма Бэнкман-Фрида называли крипто-Баффетом и спасителем индустрии. Через 10 месяцев FTX подала на банкротство, в марте 2024-го SBF получил 25 лет тюрьмы. Репутация, которая строилась годами, исчезла за несколько дней.

Таких историй очень много.

Схема повторяется каждый раз: быстрый рост капитала 🔜 сильный нарратив 🔜 концентрация 🔜 плечо 🔜 культ личности - а затем всё проверяет ликвидность. Баффет в эту схему не попадает. Партнёрство начал в 1956-м, Berkshire возглавил в 1965-м - трек-рекорд измеряется 60+ годами. Сегодня Berkshire стоит около $1,1 трлн. Всю дорогу он продавал дисциплину: понятный бизнес, разумная цена, сильный баланс, готовность ждать десятилетиями.

Каждый цикл рынок ищет нового «Баффета» среди самых громких имён. Баффет стал Баффетом именно потому, что не участвовал в этой гонке.

Скажу честно: повторить его результат за год - реально. Повторить 50 лет подряд без ошибок и без желания стать героем недели - хотят единицы. Но также еще ни у кого не получилось повторить.

Супергерои рынка почти всегда взлетают быстрее Баффета. Он просто дольше всех не падает. Движется маленькими шагами – дисциплина превыше всего.