На глобальном уровне почти 89% мирового торгового объёма выполняется AI- и алгоритмическими системами.

На американском рынке акций алгоритмы обеспечивают 70–80% объёма.

На российском рынке около 40% торгов акциями на Мосбирже — алгоритмы. На срочном рынке их доля достигает 70%.

На валютном рынке алгоритмический трейдинг составляет 70–80% всей спотовой валютной активности.

Институциональные инвесторы (хедж-фонды, управляющие компании) обеспечивают 72% спотовой торговли на внебиржевых площадках — год назад было 59%. Розничные трейдеры уступают место профессионалам с алгоритмами.

Где остаются люди… пока.

Стратегическое распределение капитала — какой класс активов наращивать (акции, облигации, золото, нефть), в какие регионы заходить, какой уровень риска принимать — принимают инвестиционные комитеты. Алгоритмы получают границы (лимиты) и торгуют внутри них.

Управление в стрессовых ситуациях. Когда рынок ломает все модели (как с Ираном и Ормузом в последние недели), алгоритмы не понимают, что делать — у них нет исторических данных для такой конфигурации. Именно в такие моменты люди отключают автоматические стратегии и переходят в ручной режим.

Долгосрочные пассивные стратегии. 79% активных управляющих всё ещё уступают пассивным индексам. Но решение «вложиться в индекс S&P 500 на 20 лет» — это человеческое решение. Алгоритм его не примет.

Альтернативные данные и нестандартные сигналы. Китайские квантификационные фонды привлекли более 2,6 трлн юаней за год, их активы выросли с 0,76 трлн в 2020 до 3,22 трлн к концу 2025. Но сигналы, на которых они строят стратегии, всё ещё разрабатывают люди-исследователи — алгоритмы только исполняют.

Где алгоритмы правят безраздельно.

Высокочастотный трейдинг (HFT)~100% — человек физически не успевает.

Арбитраж (межрыночный, межбиржевой)~100% — разница в цене существует миллисекунды.

Исполнение крупных заявок~90% — алгоритмы «размазывают» покупку, чтобы не двигать цену.

Робо-эдвайзинг (личные портфели) растёт — AI-агенты уже управляют кошельками без участия человека.

Алгоритмы не принимают решений о том, куда идёт капитал на макроуровне. Они усиливают движения, которые инициировали люди:

ФРС сказала «ястребиная пауза» — алгоритмы мгновенно переложили капитал из облигаций в акции. Трамп сказал «сделка с Ираном близка» — алгоритмы продали нефть за минуты. Иран сказал «никакой сделки нет» — алгоритмы купили нефть обратно. Алгоритмы — это усилители воли людей с запредельной скоростью.

Куда идти (макростратегия) пока определяют люди (инвесткомитеты, CIO, политики). Тактика (как именно зайти) — гибрид (люди задают параметры, алгоритмы исполняют). Исполнение (миллисекундные сделки) — 100% алгоритмы.

Капитал сегодня — это армия, где люди — генералы, а алгоритмы — миллионы солдат, выполняющих приказы быстрее, чем генералы успевают моргнуть.

Но генералы всё ещё люди. И пока решения о ставках, войнах и санкциях принимают люди — капитал будет двигаться туда, куда они скажут. Технически делать это будут алгоритмы.

Как Вам такой смол-ток? Неправда ли прям хочется про пять привычек написать?