Венчур в минусе на 48% за полгода (куда идти за доходностью?) Мы опять к вам с интересными венчурными цифрами 👀 Коммерсантъ опубликовал данные Московского венчурного фонда за первое полугодие 2026. Объем инвестиций просел на 48% год к году (до 4,6 млрд рублей), сделок стало на 45% меньше (54).

Если подробнее?

◽Чек: медианный вырос на 23% год к году (до 24,6 млн рублей). ◽Концентрация: почти половина объема инвестиций пришлась на 3 сделки. «Архитех ИИ» привлек 1,087 млрд рублей у группы УКМ, Callisto Vision и Robo привлекли 700 млн и 500 млн рублей у Kama Flow. ◽Инвесторы: на рынке осталось 33 игрока вместо 50. Частные фонды забрали 67% всех денег. ◽Стадии: поздние раунды собрали 2,9 млрд рублей в 9 сделках, ранние принесли 1,7 млрд рублей в 45 сделках. ◽Отрасли: почти 28% денег забрал ИИ, в лидерах ПО для бизнеса и транспорт с логистикой.

Изменения?

Объем инвестиций у ангелов упал на 68% год к году, сделок стало 18 вместо 44. Их доля раунда B выросла с 9% до 41%, но больше 80% вложений все еще приходится на ранние стадии.

Корпорации пошли в обратную сторону, 82% их денег пришлись на pre-seed и seed против 32% ранее. Фонды потянулись на поздние стадии. Средний чек раунда А вырос на 50% за год.

Наш директор Сергей Деревцов видит две стратегии инвестиций в стартапы 👇

🦄 Первый вариант — поздний seed и раунд А для тех, кто хочет видеть возврат на горизонте 3-4 лет. Но за предсказуемость приходится платить: доходность скромнее, а количество предложений ограничено.

И поздняя стадия сама по себе не гарантирует высокую доходность. Чем позже инвестор заходит, тем важнее цена сделки и наличие реального покупателя на выходе.

🦄 Второй вариант — seed ради максимального мультипликатора. Входить в проект стоит только с деньгами на еще 2-3 раунда. Без резерва посев, по мнению Сергея, это не стратегия, а благотворительность. Доля инвестора размывается в бриджах — промежуточных раундах, которые компания поднимает по прежней оценке или ниже.

Мы считаем, что венчур не умер, просто стал рынком для избранных. Капитал идет в проекты с видимым экзитом и покупателем на горизонте. Как-то так 🫡

Кстати, что ближе вам? Во что бы вы понесли деньги?

🔥 — поздний seed и раунд А 👀 — посев, но с резервом 😁 — ну этот венчур, я за депозит!

Telegram | Сайт

В этом посте были ссылки, но мы их удалили по правилам Сетки