Акция подешевела вдвое — и дивидендная доходность стала 20%. Это не щедрость.

Было: цена 1 000 ₽, дивиденд 100 ₽ → доходность 10% Стало: цена 500 ₽, дивиденд 100 ₽ → доходность 20%

Компания не изменила выплату. Изменился знаменатель.

Плюс то, о чём забывают: — доходность считается по прошлым выплатам, будущие могут быть меньше или их не будет; — после отсечки цена падает примерно на размер дивиденда — 20% не капают сверху.

Иногда высокая доходность оправдана: разовая выплата, продажа актива, пик прибыли у циклической компании. А иногда рынок уже видит падение прибыли, рост долга или отмену выплат — и продаёт заранее. Что я смотрю перед покупкой дивидендной акции: ▫️ Свободный денежный поток — есть ли реальные деньги на выплаты, а не только прибыль в отчёте ▫️ Долг — не занимает ли компания, чтобы заплатить акционерам ▫️ Коэффициент выплат — какую долю прибыли отдают; выше 100% — вопрос, надолго ли ▫️ Дивполитику и причину падения котировок — что именно рынок закладывает в цену

И только потом главный вопрос: 20% — это высокая доходность или плата за высокий риск?

В следующем разборе покажу 3 цифры из отчётности, по которым видно, настоящая это выплата или последняя. Подпишитесь, чтобы не пропустить.

А вы бы взяли 20% или 8–10%, но с устойчивым бизнесом? Напишите в комментариях.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.