Инвестиционный инструмент дня: облигации с плавающим купоном. Многие знают, что бывают облигации с фиксированным купоном и бывают с плавающим. Но возникает вопрос: а к чему вообще может быть привязан плавающий купон? Вариантов несколько. 🔹 Ключевая ставка ЦБ Ставка растёт - купон по облигации может увеличиваться. Ставка снижается - купон, соответственно, может уменьшаться. 🔹 Ставки денежного рынка Например, RUONIA. В этом случае купон может рассчитываться исходя из значения определённой рыночной ставки плюс фиксированная надбавка. 🔹 Инфляция В некоторых инструментах выплаты могут быть привязаны к инфляционному показателю. То есть доходность меняется вслед за изменением цен. 🔹 Курс валюты В отдельных выпусках параметры выплат могут быть связаны с курсом определённой валюты. 🔹 Цена или стоимость определённого актива В структурированных облигационных инструментах могут использоваться различные базовые активы и показатели - например, товары, индексы и другие рыночные параметры. И вот здесь самое интересное. Плавающий купон - это не просто «процент может измениться». Нужно обязательно смотреть: 👉 к чему он привязан; 👉 какая формула расчёта; 👉 как часто происходит пересмотр; 👉 есть ли фиксированная надбавка; 👉 какие условия предусмотрены именно в этом выпуске. Поэтому две облигации с плавающим купоном могут иметь совершенно разную механику. И прежде чем покупать такую облигацию, я бы в первую очередь смотрел именно на формулу купона, а уже потом на красивую цифру доходности. Потому что в инвестициях важно понимать не только «сколько платят», но и «почему именно столько платят».