Кто заплатит за частный космос? В России бизнес начал вкладываться в спутники, ракеты и орбитальные данные, но до зрелой индустрии еще далеко. Такой вывод сделали авторы исследования бюро «Качкин и партнеры» о государственно-частном партнерстве (ГЧП) в космической отрасли, а РБК дополнил его мнениями инвесторов 🧐

Расклад такой: ◽В нацпроекте «Космос», который стартовал в 2026 году, заложена цель: довести долю частных инвестиций в отрасль с 5% в 2024-м до 35% к 2036-му.

◽Авторы исследования насчитали 5 направлений, где государство и бизнес могут работать вместе: дистанционное зондирование Земли и геоаналитика как сервис; спутниковая связь и доступ в интернет; инфраструктура для пусков, приема и обработки данных; ракеты-носители, серийное производство и запуск как сервис; производственная и испытательная база.

◽Ближе всего к готовой сделке те сегменты, где заказчик уже платит за сервис. Дальше всех те, где есть только технология и нет понятного покупателя.

◽Проектный офис «Роскосмоса» и ВЭБ РФ держит в проработке ГЧП-инициативы на 0,5 трлн руб., где на бизнес приходится больше половины вложений. Еще 2 года назад ни одного такого структурированного партнерства не было.

◽Главным тестом для рынка станет хотя бы одна сделка с государством, доведенная до финансового закрытия и реализации. Такого кейса пока нет, а он нужен, чтобы проверять инвестиционные модели и настраивать регулирование.

В чем проблема? Опрошенные РБК инвесторы сходятся в одном: без государства рынок не полетит. Их доводы:

◽При ключевой ставке 14% частные деньги идут только туда, где уже есть покупатель, заранее обязавшийся приобрести данные или услугу. Под такой контракт банк дает кредит.

◽Для бизнес-ангелов и большинства венчурных фондов космические проекты пока слишком дорогие и длинные: MVP часто требует от 100 млн руб., а найти такую сумму, пока продукт ничего не зарабатывает, сложно. Так, SR Space при выручке 183 млн руб. за 2023 год планировала привлечь 1,528 млрд руб., а собрала только 23,47 млн. Упс...

Наш эксперт Денис Шорин 😎 уверен, что частному космосу не обязательно нужен инструмент ГЧП. Рынку необходима работающая система, где понятны заказчик, долгосрочный спрос, финансирование и распределение рисков.

«Космические проекты капиталоемкие и длинные, поэтому для крупных проектов роль государства как минимум в ближайшей перспективе останется существенной. Долгий срок окупаемости сам по себе не является блоком для инвестора, если понятен путь возврата вложений. Пока же российский частный космос скорее представляет собой набор отдельных успешных и неуспешных кейсов, чем воспроизводимую инвестиционную модель», — подчеркивает Денис.

Такие дела!

Что думаете о частном космосе в России?

🔥 — не Маском единым 🤔 — вы че, угараете?

Telegram | Сайт

В этом посте были ссылки, но мы их удалили по правилам Сетки