Главная ошибка — строить финмодель с рынка, воронок и конверсий. Это надстройка. Фундамент — сколько собственник хочет получить на капитал и когда.

Бизнес делается для собственника, а рынок и клиенты — источник прибыли. Если клиент счастлив, а дивидендов нет — это не бизнес.

Порядок построения модели:

// Назовите сумму дивидендов на руки в год — конкретно, не «сколько получится». // Посчитайте вложенное: деньги, займы, время, нервы. Время имеет стоимость. // Посчитайте возврат: ROE, ROIC, сравните с депозитом, облигациями, работой, другим бизнесом. Ниже альтернативы — зачем? Выше, но деньги не вынуть — ловушка. // Проверьте, что дивиденды — реальный кэш, а не начисленная прибыль или оценка. // Только потом отматывайте вверх: прибыль → выручка → заявки → конверсии → каналы → сегменты. // Сначала богатство владельца, потом клиент.

Формулы Fintorica:

D_net — целевые дивиденды на руки. Требуемая чистая прибыль = D_net / (1 − налог на дивиденды) + реинвестиции. ROE = чистая прибыль / собственный капитал. ROIC = NOPAT / инвестированный капитал. Hurdle rate = безрисковая ставка + премия за риск + альтернативная стоимость времени. Стоимость часа основателя = альтернативный доход в час + премия за нервы и внимание.

Пример: хочу 3 млн руб. на руки. При налоге 13% нужно ~3,45 млн дивидендов. Если распределять 50% прибыли, чистая прибыль — 6,9 млн. При марже 20% выручка — 34,5 млн. При чеке 50 тыс. — 690 продаж в год, ~58 в месяц. Дальше — конверсия, трафик, каналы.

Дивидендный водопад: выручка → маржа → налоги → CAPEX → оборотка → долг → резерв → дивиденды. Если дивиденды «что останется», их не остаётся. Их планируют сверху.

Чек-лист собственника: // сколько на руки? // когда? // сколько вложил денег и времени? // какая альтернатива? // какой риск? // что если дивидендов не будет 6 месяцев? // где моя точка безубыточности?

Также учесть налоги и способ вывода, сценарии, партнёров, инвесторов и выход.

Вывод: бизнес без дивидендов — иллюзия. Сначала себе, потом клиенту. Если вы не назвали цифру, вы не управляете, а надеетесь.

Хотите модель от дивидендов к выручке и продажам — начните с вопроса: сколько вы хотите получить на руки.

Если нужно посчитать финмодель и личную доходность - Fintorica.ru