Платформа «Медскан»: как «объединять, а не покупать» создаёт капитализацию для всей отрасли. Часть №2 🤝 Как это создаёт стоимость для других игроков

Ключевой эффект платформы — она не отбирает стоимость, а создаёт её. Традиционная M&A-модель — это игра с нулевой суммой: один выигрывает, другой теряет. Платформенная модель — игра с положительной суммой.

Когда небольшая клиника подключается к платформе, она получает доступ к единым стандартам качества, цифровой инфраструктуре, потоку пациентов от страховых партнёров и возможности принимать результаты лабораторных исследований без дополнительных проверок.

Её выручка растёт, загрузка мощностей увеличивается, а издержки на IT и маркетинг снижаются. Именно это произошло с «Насмед», «Малаховка Life» и «Медика»: присоединившись к платформе, они получили синергию, которую не могли бы создать в одиночку.

Для страховых компаний платформа — это единый контур данных и стандартизированные процессы. Объём взаимодействия «Медскана» с СОГАЗ за первое полугодие 2026 года вырос на 108%. Это не просто рост выручки — это снижение транзакционных издержек для всей цепочки.

⚙️ Как это улучшает показатели эффективности

Финансовые результаты «Медскана» за 2025 год показывают, что модель работает: выручка выросла до 32,6 млрд рублей (+16%), валовая прибыль — до 13,2 млрд рублей (+21%), EBITDA — до 5 млрд рублей (+28%). Рентабельность по EBITDA составила 15,4%, а к 2028 году компания ставит цель увеличить маржинальность более чем вдвое.

Но главный эффект — не в цифрах одного игрока. Платформа создаёт сетевой эффект: чем больше участников, тем ценнее она для каждого из них. Чем больше данных, тем точнее аналитика.

Чем шире сеть, тем ниже стоимость привлечения пациента. Это классическая экономика платформ, перенесённая в медицину — отрасль, которая традиционно была самой фрагментированной и наименее технологичной.

Именно поэтому платформенная модель — это не просто стратегия «Медскана». Это новая архитектура рынка, в которой капитализация создаётся не за счёт вытеснения конкурентов, а за счёт их подключения.

И если эта логика сработает в масштабе, она изменит не только оценку одной компании — она изменит то, как вся отрасль создаёт стоимость.