Я — Иван Макаренко, более 22 лет управляю финансами в промышленности: горная добыча, металлургия и энергетика. Иногда самый дешевый новый ресурс уже лежит на балансе. Просто много лет он назывался отходами.

На золотодобывающих ГОКах я бы рассматривал старые хвосты как отдельный инвестиционный проект — с нормальным опробованием, металлургией и финансовой моделью.

Для CEO идея понятна: дополнительные унции без новой лицензии, большого горного CAPEX и длинного цикла вскрыши.

Для CFO вопрос другой: сколько денег останется после повторной добычи и переработки каждой тонны?

Я вижу три варианта👇 1. Прямая переработка через действующую ЗИФ Подходит, если хвосты относительно однородны, золото доступно для извлечения, а фабрика имеет свободную мощность.

Но старое среднее содержание может обмануть. Важнее извлекаемая ценность после реагентов, энергии, воды, транспорта и повторного размещения хвостов.

Даже бедные хвосты могут быть интересны: карьер, БВР и первичное дробление уже однажды оплатили.

2. Предварительное обогащение до ЗИФ Классификация, гравитация и другие технологии позволяют убрать часть пустого материала до дорогих переделов. Меньше тонн в измельчении — меньше энергии и реагентов.

Но сначала — пробы, тесты по фракциям и mass balance.

PowerPoint, как известно, извлекает золото практически из любой руды 😄

3. Отдельная технология под сложную минералогию Если золото связано с сульфидами, углистым веществом или хвосты дают preg-robbing, могут потребоваться флотация, доизмельчение, окисление или другие процессы.

Для сибирского ГОКа есть еще один нюанс: хвосты нужно добыть второй раз. Промерзание, вода, обезвоживание, зимний транспорт, пульпопроводы и новое размещение способны съесть красивую экономику.

💻 Поэтому последовательность для меня такая: опробование → 3D-модель → минералогия → тесты → пилот → руб./извлекаемый грамм → CAPEX.

📌 Старые хвосты — не просто отходы. Это инвестиционный проект, который должен конкурировать за капитал с новым карьером и расширением ЗИФ.

Иногда следующий источник EBITDA находится не под сотнями метров вскрыши, а в нескольких сотнях метров от действующей фабрики.

💬 А вы считали старые хвосты как ресурс — или они до сих пор живут в отчетности строкой «отходы»?

👉 Мой Telegram-канал: https://t.me/+zv4WdtivC5kyZDcy