Аттракцион щедрости за чужой счет: почему AI-подписки убыточны и как вендоры втихую режут лимиты 📉

SemiAnalysis выкатили разбор скрытой токеномики AI-подписок. Парни заморочились, провели тысячи замеров расхода кэша, инпутов и аутпутов и буквально зареверсили скрытые счетчики OpenAI, Anthropic и китайских лаб.

Спойлер: инвесторы все еще щедро оплачивают ваш рабочий день из своего кармана, но халява стремительно схлопывается. Как устроена иллюзия «безлимита» 🧮

Когда вы покупаете подписку, вам показывают абстрактный прогресс-бар: «израсходовано 60% лимита на 5 часов». Под капотом нет никаких фиксированных запросов. Есть внутренняя система кредитов, где каждый чих списывает разную стоимость: инпут, аутпут, кэшированное чтение или запись в кэш.

И самое веселое: лаборатории могут тихо менять эти коэффициенты в любой момент. SemiAnalysis в процессе тестов даже наткнулись на скрытый A/B-тест: у идентичных аккаунтов на одном тарифе лимиты различались на 20%. Провайдер просто тестировал, насколько сильно можно закрутить гайки, пока пользователь не начнет возмущаться в соцсетях.

Минус $36 миллионов на инференсе 💸

Почему вендоры вообще страдают этой ерундой? Потому что пользовательские подписки — это финансовая черная дыра.

У Anthropic подписки приносят всего ~10% выручки, но сжирают более 40% вычислительных мощностей на инференс. В пересчете на мегаватты дата-центров это чистая благотворительность за счет венчурных денег и API-клиентов. Если вы энтузиаст или разработчик и выжимаете подписку на 100%, гросс-маржа вендора на топовых моделях улетает в восхитительные минус 369%.

Единственная причина, почему этот цирк еще не схлопнулся — средняя утилизация держится в районе 20%. Лаборатории молятся на казуалов, которые платят $20–200 в месяц, чтобы три раза спросить рецепт сырников или переписать письмо начальнику. За счет них общая маржа с трудом выползает в жалкие +6%.

И вот как гиганты решают эту проблему:

1️⃣ OpenAI начинает жестить Они просто срезали лимиты токенов на тарифе за $200 ровно в два раза. Минус 50% объема за те же деньги. А чтобы богатым разработчикам было куда нести котлету, ввели тариф за $500, где продают не столько объемы, сколько задержки (300 токенов в секунду). Общественного бунта не случилось только потому, что этот грабеж виртуозно утопили в инфошуме вокруг анонсов DevDay.

2️⃣ Anthropic действует тоньше Они режут маржинальность только на самых тяжелых и дорогих флагманах, а рабочие модели повседневного уровня держат щедрыми.

Итого на сопоставимых рабочих сценариях в пересчете на реальные API-цены подписка Claude дает примерно в 5 раз больше ценности на каждый доллар, чем решения от OpenAI. Разрыв неприличный. А сторонние обертки вроде Cursor или сервисов типа Devin на доллар подписки насыпают еще меньше объема, чем оригинальные провайдеры. Чудес не бывает, их собственная маржа откусывает ваш лимит.

Пока венчурные фонды готовы жечь свои миллиарды, чтобы мы с вами дешево писали код — этим надо пользоваться. Но халява не вечна. Эра жирного субсидирования вычислений подходит к финалу. Подписки либо станут ощутимо дороже, либо всех принудительно пересадят на честный pay-as-you-go по API. 😢