Я — Иван Макаренко, более 22 лет управляю финансами в промышленности: горная добыча, металлургия и энергетика.

Представьте: золотодобывающий ГОК несколько месяцев работает в минус. Денежный поток отрицательный, расходы растут, а собственник задает логичный вопрос: может, проще все остановить?

Но остановка добычи не отменяет проценты по кредитам, содержание инфраструктуры и обязательства перед государством. А возвращение к работе потребует новых вложений.

⚠ Для CFO главное — выбрать сценарий, который сохранит максимум стоимости для собственника.

Какие есть варианты?👇

1. Продолжать работу в измененном режиме Можно перерабатывать складскую руду, сокращать подрядные работы или временно останавливать отдельные линии. Но если переработка снизится с 1 млн до 600 тыс. тонн в год, постоянные затраты на тонну вырастут на 67%, если сами расходы не изменятся. Сокращение объемов далеко не всегда означает экономию.

2. Законсервировать рудник Производство останавливаем, но сохраняем возможность вернуться к добыче. Чем меньше тратим сегодня, тем дороже может оказаться запуск завтра. Особенно в Сибири, где добавляются промерзшие коммуникации, сезонные поставки и необходимость заново собирать команду. И нет, три сторожа не заменят механика, энергетика и специалиста по промышленной безопасности 😄

📊 Посчитаем на условном ГОКе Допустим, продолжение работы приносит 60 млн рублей убытков ежемесячно. Консервация требует 120 млн сразу, еще 20 млн ежемесячно и дополнительных затрат на запуск.

Что получаем? ◾ Через 6 месяцев продолжать работу дешевле на 60 млн рублей. ◾ Через 24 месяца консервация с последующим запуском экономит 420 млн рублей. Расчет условный, без дисконтирования и учета будущей прибыльности. Но он показывает главное: срок простоя способен полностью изменить экономику решения.

3. Продать актив Убыточный рудник может быть выгоден другому собственнику. Например, соседний оператор способен использовать собственную фабрику или готовую инфраструктуру.

Здесь важна не цена сделки, а сумма после налогов, расходов и обязательств продавца.

4. Окончательно закрыть Если реалистичные сценарии не создают положительной стоимости, продолжать финансировать убытки из-за уже вложенных миллиардов бессмысленно.

Но закрытие тоже требует денег: ◾ Демонтаж оборудования и инфраструктуры ◾ Рекультивация территории ◾ Экологический мониторинг ◾ Выполнение обязательств перед персоналом Рудник можно остановить за день. А платить за последствия придется еще годы.

📌 Что я предложил бы CEO? Сравнить NPV четырех сценариев, рассчитать потребность в финансировании на 24 месяца, оценить стоимость повторного запуска и определить условия возобновления добычи.

Уже вложенные миллиарды не оправдывают новые убытки. Но и консервация не должна превращаться в бесконечное ожидание лучших времен.

💬 А у вас при обсуждении консервации сразу закладывают бюджет повторного запуска или считают только расходы на содержание рудника?

👉 Мой Telegram-канал: https://t.me/+zv4WdtivC5kyZDcy