Испанский регулятор рынка ценных бумаг CNMV десять месяцев, с апреля 2025 по январь 2026 года, проверял в живом режиме, умеют ли ChatGPT, Gemini, DeepSeek и Perplexity выбирать акции. Каждый месяц модели оценивали 35 бумаг индекса IBEX 35, из оценок собирали тестовый портфель: пять лучших в длинную позицию, пять худших в короткую. Итоги опубликованы в рабочей статье CNMV.

Простой вопрос «какие акции купить» дал 0,35% в месяц сверх индекса, статистически это ноль. Структурированный запрос с показателями (оценка, рост, долг, импульс, сектор, новости) и весами поднял результат до 2,24% в месяц. Лучший результат, 3,04% в месяц, дала схема, где модель показывает расчёт по шагам, а человек проверяет данные и исправляет ошибки. Только в ней значимый результат показали все четыре модели.

Почему без человека результат нестабилен. Авторы называют это ловушкой беглости: текст звучит убедительно, а внутри устаревшие цифры, прибыль 2025 года рядом с ценой 2024-го, повтор прошлой оценки вместо нового расчёта. В гладком тексте ошибку легко пропустить, и она уходит прямо в решение.

Регуляторы смотрят туда же. SEC в приоритетах проверок на 2026 год отдельно проверяет автоматизированные инвестиционные сервисы и ИИ: верны ли обещания и соответствуют ли рекомендации профилю клиента. ESMA ещё в 2024 году напомнила: за решение отвечает руководство фирмы, кто бы его ни принял, человек или ИИ.

Как авторы советуют работать с моделью: - требовать расчёт по шагам до итоговой цифры; - требовать источник и дату у каждого числа и проверять сам источник; - просить модель перепроверить ответ вторым проходом; - оставлять финальную проверку человеку.

Десять месяцев и 35 бумаг — короткая выборка, прошлый результат будущего не обещает. Вывод исследования касается процесса: ИИ полезен как аналитик под надзором и опасен как автопилот.

Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Telegram | ВКонтакте

#erartaai #evgeniydubskiy #инвестиции #ии