Бюджет 2027 года, который собрали летом под среднюю ключевую ставку около 11%, придётся пересчитать. 23 октября Банк России сохранил ставку 14% и поднял прогноз средней ставки на 2027 год до 12,5–13,5%, хотя в июле прогноз был 10,5–12,5%. Для компании с долгом 300 млн рублей это примерно 4,5 млн рублей процентов в год сверх летнего плана. Пересчёт занимает один день. Но важнее сам пересчёт сделать регулярным, иначе в следующий раз бюджет снова разойдётся с реальностью.

Что изменилось 23 октября Пауза новостью не стала, её ждали почти все аналитики. Новостью стала траектория. По словам Эльвиры Набиуллиной, пространство для снижения ставки в 2027 году сохраняется, но стало меньше. На заседании предметно обсуждали только паузу, при этом звучали и голоса за повышение. Прогноз инфляции на 2026 год ЦБ поднял до 7,1–7,6%. Индексация тарифов ЖКУ с 1 октября вышла выше его ожиданий. Если коротко: ставка будет снижаться, но медленнее, чем выходило летом. Значит, деньги в 2027 году будут дороже, чем записано в бюджетах, собранных в июле–августе.

Сколько это стоит компании с выручкой 1 млрд рублей Расчёт условный. Компания с выручкой 1 млрд рублей и прибылью до процентов около 100 млн. Долг 300 млн по ставке «ключевая + 3 п. п.». 📌 По июльскому прогнозу (середина диапазона 11,5%) ставка по кредиту — 14,5%, проценты — 43,5 млн рублей в год. 📌 По октябрьскому (середина 13%) — 16%, проценты — 48 млн. Это +4,5 млн, или 4,5% прибыли до процентов. 📌 Стресс-сценарий, при котором ключевая весь год держится на 14%: ставка 17%, проценты 51 млн. Это +7,5 млн к летнему плану. Простое правило для быстрой оценки: каждый процентный пункт ключевой ставки стоит 1 млн рублей в год на каждые 100 млн долга. Если кредитная линия плавающая, разница появится в первом же месяце. Если ставка фиксированная, она проявится при рефинансировании, и эту дату тоже стоит вписать в бюджет.

Ставка — не единственное допущение, которое сдвинулось за неделю 🏭 Сырьё. Цены производителей в сентябре выросли на 2,5% за месяц, в добыче — на 10,5%, в обрабатывающих отраслях — на 0,8%. Сырьё дорожает быстрее, чем готовая продукция. Пример: компания закупает сырья на 300 млн рублей в год, поставщик поднимает цену на 10%. Это 30 млн, или 30% прибыли при марже 10%. 💵 Курс. Доллар за неделю подешевел с 83,62 до 80,54 рубля. По словам Набиуллиной, рубль поддерживает экспортная выручка на фоне дорогой нефти: Brent 22 октября закрылся на 113,72 доллара. До 28 октября к этому добавляется налоговый период. Бюджет, где курс записан одной цифрой, а не диапазоном, сломается при первом же развороте. ⚡️ Тарифы. В 2026 году ЖКУ проиндексировали 1 октября, с 2027 года индексация возвращается на 1 июля. Значит, повышение тарифов в 2027 году придётся на середину года, и это нужно учесть в помесячной разбивке бюджета.

Почему бюджеты расходятся с реальностью Цифры в бюджете редко бывают неправильными в момент, когда его утверждают. Ошибаются позже: допущения записывают один раз, в октябре, и потом их никто не пересматривает. Ставку взял финансист, курс — тоже он, цену сырья — закупщик. Но после утверждения бюджета ни у одного из этих допущений нет человека, который отвечает за его пересмотр. О том, что допущение устарело, узнают из квартального отчёта, когда деньги уже потрачены.

В регулярном менеджменте это решает простой инструмент — реестр допущений. Это одна таблица, где по каждому допущению записано: 1️⃣ Допущение и его значение в бюджете. Например, средняя ключевая ставка — 13%. 2️⃣ Источник и дата. Например, прогноз Банка России от 23.10. 3️⃣ Хозяин — тот, кто следит за допущением и запускает пересчёт. 4️⃣ Когда пересматривать. Ставку — после каждого заседания ЦБ, курс и сырьё — раз в месяц, тарифы — к 1 июля. 5️⃣ Порог. Отклонение, при котором бюджет пересчитывают, а не просто отмечают в отчёте. Например, ставка выше бюджетной на 1 п. п. или сырьё дороже на 5%.

Пять колонок, десять строк, один ответственный за таблицу целиком. Бюджет при этом перестаёт быть документом, который утвердили и забыли, и становится инструментом, с которым работают каждый месяц.