Пузырь ИИ в Китае уже лопнул, сообщает Reuters. За последние четыре месяца индекс STAR50, отслеживающий 50 крупнейших компаний технологической биржи Шанхая, упал на 40%.

На пике в конце июня индекс превышал 2200 пунктов, а сейчас опустился до 1300, нивелировав почти весь рост с начала года. Рынок потерял 480 миллиардов долларов.

Несмотря на это, акции остаются переоцененными. Инвесторы платят в среднем в 100 раз больше годовой прибыли компаний индекса, по сравнению с почти 250 на пике. Для сравнения, коэффициент P/E технологического Nasdaq составляет около 30.

Гонконгские "ИИ-тигры" Zhipu AI и MiniMax упали на 80-90% от своих пиков, производители чипов Moore Threads и MetaX снизились примерно на 60%, а производитель человекоподобных роботов Unitree потерял 39%. Большинство по-прежнему торгуются в 3-4 раза выше цены IPO, поскольку их акции взлетели в первые дни торгов. MiniMax, однако, вернулся к цене размещения.

Goldman Sachs отмечает, что акции ИИ составляют около 42% рыночной капитализации китайских компаний. Распродажа затронула многих розничных инвесторов и обычных китайцев, хранящих сбережения в акциях.

Однако четкого единого триггера для падения не было. Завышенные цены, налоги и угроза запрета китайского оборудования в американских дата-центрах постепенно давили на инвесторов.

"Исключений нет. Все пузыри неизбежно лопаются", — говорит Ван Чжуо, партнер Shanghai Zhuozhu Investment Management.