Я — Иван Макаренко, более 22 лет управляю финансами в промышленности: горная добыча, металлургия и энергетика.

Строим золотодобывающий ГОК за 30 млрд рублей. В финансовой модели заложена нулевая ставка налога на прибыль. Оборудование заказано, инвестиции утверждены. А потом выясняется: срок льготы ограничен, часть затрат не учитывается, а строительство второй очереди не продлевает период поддержки.

Для CFO важна не красивая ставка в Excel, а сколько денег действительно останется собственнику.

📊 Посчитаем на условном ГОКе Новая фабрика в Иркутской области получила статус реестрового регионального инвестиционного проекта (РИП). Предположим, проект соответствует условиям льготы: первые пять налоговых периодов ставка 0%, следующие пять — 10%.

При налоговой прибыли 3 млрд рублей ежегодно экономия за десять лет составит 6 млрд рублей относительно обычной ставки 25%.

⚠ Строим вторую очередь В 2036–2037 годах компания инвестирует еще 8 млрд рублей в новую линию. С 2038 года она приносит 1,5 млрд налоговой прибыли ежегодно. Но льготный период заканчивается уже в 2039 году! Реальная экономия за оставшиеся два года — 450 млн рублей.

А если в финансовой модели ошибочно заложить для новой линии еще десять лет льгот, получится 3 млрд.

Разница — 2,55 млрд рублей! Именно столько составляет ошибка в оценке налоговой экономии. Новая очередь сама по себе не запускает налоговые каникулы заново.

Что я бы проверил до утверждения инвестиций?👇

1. Подходит ли проект под льготу? Новый ГОК, расширение фабрики и модернизация могут требовать разных инструментов поддержки. Не все затраты учитываются.

2. Когда заканчивается льготный период? Дата получения статуса, первая налоговая прибыль и предельные сроки имеют значение. Задержка запуска может сократить экономию.

3. Сколько стоит выполнение условий? Дополнительные вложения и обязательства иногда обходятся дороже самой льготы. Поэтому я бы сравнивал две финансовые модели: с поддержкой и без нее, учитывая все расходы и риски.

📌 Налоговая льгота — не просто пониженная ставка. Это денежный эффект, который нужно правильно рассчитать. Можно вложить миллиарды в расширение производства и обнаружить, что ожидаемые налоговые преимущества уже заканчиваются.

💬 А ваш инвесткомитет утверждает денежный эффект налоговых льгот или пока только пониженную ставку?

👉 Мой Telegram-канал: https://t.me/+zv4WdtivC5kyZDcy